近日，香港華人置業(yè)出價7.32億元人民幣，在成都拿下近140畝的土地。該公司成為繼和黃、九龍倉及信和之后，第四家大規(guī)模投資成都的香港地產(chǎn)商。分析人士認為，西部城市地產(chǎn)淘金遠沒有表面看上去那么簡單，競爭不激烈同時也意味著市場的不成熟以及更多的未知因素。西部城市房地產(chǎn)投資熱，已造成當(dāng)?shù)貥莾r逐級攀升。因此，西部城市的明天有可能就是東部城市的今天。從這個角度看，西部城市一旦出現(xiàn)地產(chǎn)泡沫，其影響將更為廣泛、更加難以控制。

外資轉(zhuǎn)向西部城市

　　當(dāng)上海等一線城市的房地產(chǎn)市場開始走向低迷時，以香港和新加坡為主的外資房地產(chǎn)企業(yè)開始大規(guī)模移師西部城市。據(jù)了解，現(xiàn)在已經(jīng)進入或有意進入西部市場的外資房地產(chǎn)企業(yè)大致有三類：一是來自港臺企業(yè)，如和記黃埔、新鴻基等；二是以新加坡為首的東南亞國家企業(yè)，如凱德置地等；三是來自歐美國家，如美國漢斯地產(chǎn)等。從2004年底起，就有大量外資房地產(chǎn)企業(yè)進入大西南主要城市，香港和記黃埔地產(chǎn)目前已在重慶、成都、西安三個城市開發(fā)了自己的項目。在外來投資者眼中，重慶房地產(chǎn)市場很重要。海外投資者要進入西部，大多首先要去重慶考察或落戶。去年，重慶市房地產(chǎn)開發(fā)投資累計達人民幣393億元，市場人士估計其中外資所占比例至少在20%以上，其中港資又占外來投資總量的80%以上。

　　東南亞地產(chǎn)大鱷———新加坡吉寶置業(yè)在成都的第一個項目已開盤銷售，其與新加坡建屋發(fā)展局在成都合作開發(fā)的另一大型地產(chǎn)項目也將于今年底或明年初開盤。該項目規(guī)劃總建筑面積達到100萬平方米。香港和黃地產(chǎn)目前正在西安謀劃開發(fā)總投資額達上百億元的一大型房產(chǎn)項目。當(dāng)?shù)毓賳T透露，西安與和黃地產(chǎn)合作的第一個項目預(yù)計將在下個月簽署協(xié)議。此外，香港長實地產(chǎn)也將在重慶渝北區(qū)投資10億元人民幣開發(fā)一高檔住宅項目。值得一提的是，歐美資本也開始對陌生的中國西部房地產(chǎn)市場怦然心動，近期前往成都考察的歐美地產(chǎn)投資機構(gòu)數(shù)量不斷增加。

　　西部城市緣何受青睞

　　分析人士指出，上海等熱點城市房地產(chǎn)投資收益率在7%-8%左右，遠遠高于世界的平均水平4%-5%；而西部城市的房地產(chǎn)收益率更高于上海等熱點城市，這促使外資加速流向重慶、成都和西安等西部城市。去年，成都經(jīng)濟以14%的高速增長，較全國平均水平高出5個百分點，人民生活水平及消費力甚高，為房地產(chǎn)需求帶來一定支持。而一些沿海城市如上海和北京，由于在過去數(shù)年已吸引了不少內(nèi)地及海外投資者，市場發(fā)展日趨成熟，競爭也越來越激烈，令投資風(fēng)險上升，回報下降。這間接增加了一些西部城市房地產(chǎn)市場的投資吸引力。

　　近年來，國內(nèi)住宅土地拍賣成交總價前三位都出現(xiàn)在西部省會城市，說明國內(nèi)發(fā)展商更為看好內(nèi)陸地區(qū)的房地產(chǎn)市場。除了中央正努力扶持中西部崛起的政策優(yōu)勢外，相比一線城市低廉得多的地價與更高的利潤，是各路發(fā)展商趨之若鶩的主因。而此次宏觀調(diào)控因城市不同而影響也有所差異。相對于以上海、杭州為代表的東部區(qū)域來說，西部房地產(chǎn)市場在本次調(diào)控中所受影響不是很明顯。

　　分析人士表示，從長期來看，西部城市能夠容納非常多的房地產(chǎn)投資。在調(diào)控政策風(fēng)聲趨緊之時，無論是為了規(guī)避風(fēng)險，還是挖掘潛在的商機，精于計算的國際財團此時逐步移師西部城市，都是合理的選擇。此外，在當(dāng)?shù)卣膭钔鈦硗顿Y的背景下，眾多西部城市的勞動力充裕，管理成本低，原材料價格低廉，綜合成本大大降低；且團購消費能力相當(dāng)可觀，一些政府部門和壟斷行業(yè)的團購?fù)軌蛳喈?dāng)數(shù)量的市場供應(yīng)。這一切也都將提高大額投資者的預(yù)期回報率。

　　外來投資熱潛伏危機

　　中國西部的潛在優(yōu)勢已越來越多地引起了海內(nèi)外地產(chǎn)資本的興趣。不過，西部房地產(chǎn)業(yè)的興起也逐漸顯露出投資過熱的不良苗頭。西部城市房地產(chǎn)投資的高位反彈，可能引發(fā)房地產(chǎn)供給規(guī)模過剩風(fēng)險，加劇土地資源供應(yīng)緊張和鋼鐵等生產(chǎn)資料的價格上漲。

　　據(jù)統(tǒng)計，西部城市今年三季度的住宅施工面積總共達27848萬平方米，相當(dāng)于同期商品房銷售面積的13.8倍；竣工面積總共2619.3萬平方米，比同期商品房銷售面積總計多近600萬平方米。而西部地區(qū)房地產(chǎn)市場供給的過快增長遠遠超過當(dāng)?shù)鼐用袷杖朐鲩L的真實需求。西部地區(qū)房地產(chǎn)供給過剩風(fēng)險和空置住宅面積的增長，很容易轉(zhuǎn)化房地產(chǎn)市場泡沫。

　　有關(guān)專家認為，總體上說，西部城市的房地產(chǎn)市場仍然很不成熟，即使是在房價水平看上去不高的西部城市，結(jié)構(gòu)性、隱性的泡沫還是普遍存在。在房價方面，幾乎所有的西部城市的樓價水平與當(dāng)?shù)鼐用駥嶋H可支配收入之間，存在相當(dāng)大的差距。西部城市樓價雖相對較低，但是人均收入水平與東部沿海相比又差了一截。由于這些城市近年樓價的年均漲幅普遍超過20%甚至更高，收入與樓價之間的距離只會越來越大。而大量的外來投資讓樓市不斷升溫。外來投資涌入改變了西部城市房地產(chǎn)市場的格局，迅速拉升樓價，也不可避免地透支著未來的購買力。而地方政府在推動房地產(chǎn)市場發(fā)展中起著推波助瀾的作用。當(dāng)大家都認為市場前景很好、回報豐厚而且非常安全的時候，風(fēng)險其實已經(jīng)悄悄出現(xiàn)。如果政府不能很好地把握西部高檔住宅的開發(fā)節(jié)奏，那么未來勢必會影響西部房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展。

來源：中國證券報