自去年9月瑞銀集團(tuán)成功入股北京證券以后，隨著證監(jiān)會加大對國內(nèi)證券公司治理的力度，在一年多時間里，有關(guān)管理部門沒有再通過新的外資參股國內(nèi)證券公司的審批。11月13日，記者從有關(guān)渠道獲悉，證監(jiān)會可能將有關(guān)境外投資者收購中國內(nèi)地券商的“禁令”延長至明年8月份，希望屆時可以完成整個券商行業(yè)的整頓工作。此前，市場曾預(yù)期這一“禁令”可以在今年年底前解除。

　　事實上，此前只有三例外資參股國內(nèi)證券公司

的案例，分別是2003年湘財證券和里昂證券合資成立華歐國際證券有限責(zé)任公司、2004年高盛以承債的方式成立了高盛高華證券公司（高盛持有高盛高華證券公司33％的股權(quán)）以及去年9月瑞銀集團(tuán)斥資17億元獲得了重組后的北京證券20％的股權(quán)。

　　由于當(dāng)時A股市場正處在5年大熊市中，不僅IPO處于暫停狀態(tài)且市場成交低迷，券商的投行業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)步履艱難，而自營業(yè)務(wù)更是頻頻出現(xiàn)大額虧損。幾年來，不少券商的凈資產(chǎn)虧損嚴(yán)重。當(dāng)時，業(yè)內(nèi)對外資在這樣的當(dāng)口收購國內(nèi)券商存在不少反對聲，主要是認(rèn)為外資在國內(nèi)券商景氣度處于低谷時收購國內(nèi)券商是“撿了大便宜”。

　　之后的很長一段時間，并沒有再傳出外資收購國內(nèi)券商的些許進(jìn)展。據(jù)悉，美林、JP摩根和花旗集團(tuán)等外國投行一直在尋求與其他中國券商成立合資公司，但卻遇到了相關(guān)“禁令”的障礙。

　　同時，自2004年8月以來開展的券商綜合治理工作，已取得重大進(jìn)展，一批涉嫌違規(guī)的券商被關(guān)閉和托管。據(jù)了解，券商已從綜合治理前130余家減少到目前的108家，其中創(chuàng)新試點類和規(guī)范類公司分別為18家和25家，接近現(xiàn)在108家正常經(jīng)營公司數(shù)量的四成。有關(guān)人士表示，從現(xiàn)在到明年8月全面實現(xiàn)券商綜合治理目標(biāo)，券商的數(shù)目肯定還有變化，目前對于國內(nèi)券商行業(yè)的整合還沒有完畢。

　　“總體來說，向外資開放券商行業(yè)是大方向，但是在此之前國內(nèi)的券商行業(yè)還需要逐步加強(qiáng)自身的實力，包括完善公司治理、提高抗風(fēng)險能力等?！焙ＭㄗC券宏觀策略分析師謝鹽表示，“從目前的情況看，券商的綜合治理工作還在向更高的目標(biāo)推進(jìn)，但國內(nèi)券商目前比起外資券商巨頭來說，其實力還是很弱小，因此它們還需要時間為全面開放做好充足的準(zhǔn)備。假設(shè)中國證監(jiān)會真的延長禁令的話，無疑表明了對國內(nèi)券商的呵護(hù)?！?

錢政宜 來源：國際金融報