1、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，基建增速回落，房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大。8月制造業(yè)PMI指數(shù)顯示中國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇放緩。8月工業(yè)增加值增速大幅回落。

2、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向：3月19日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間范圍內(nèi)。6月16日，央行再次定向降準(zhǔn)。6月30日，銀監(jiān)會(huì)調(diào)整存貸比的統(tǒng)計(jì)口徑。部分城市發(fā)文放松限購(gòu)。央行通過(guò)PSL向國(guó)開(kāi)行再貸款1萬(wàn)億。近期高層表示無(wú)強(qiáng)刺激。

3、鋁鋅運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：前期鋁鋅價(jià)格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限，中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。前期鋁價(jià)反彈幅度較大，主要因最近兩年跌幅較大。庫(kù)存調(diào)整行為應(yīng)該是現(xiàn)貨價(jià)格反彈較快的直接原因。制約鋁鋅價(jià)格反彈高度的核心因素是產(chǎn)能過(guò)剩，一旦價(jià)格足夠高，供應(yīng)將大幅增加，從而壓制價(jià)格表現(xiàn)。

5、鋁現(xiàn)貨價(jià)格：9月19日，期鋁當(dāng)月橫盤(pán)整理，現(xiàn)貨市場(chǎng)上海主流成交14240-14260元/噸，貼水20元/噸至貼水10元/噸，無(wú)錫主流成交在14270-14280元/噸，杭州主流成交在14280-174290元/噸，持貨商保持正常出貨量，下游周末備貨增加，臨近午盤(pán)，市場(chǎng)貨源有偏緊趨勢(shì)，持貨商報(bào)價(jià)逐步小幅上抬，成交市況改善。

6、鋅現(xiàn)貨價(jià)格：9月19日，0#鋅主流成交16550-16580元/噸，0#現(xiàn)鋅對(duì)滬期鋅主力1411合約升180-220元/噸，1#鋅主流成交在16540-16550元/噸。滬期鋅主力早盤(pán)開(kāi)盤(pán)迅速?zèng)_高至16400元/噸后重心逐步回落至16350-16380元/噸，因上海市場(chǎng)現(xiàn)貨與廣東價(jià)差擴(kuò)大至240元/噸，四川、云南、南方等品牌冶煉廠(chǎng)發(fā)貨有向上海轉(zhuǎn)移的跡象，加之月末資金偏緊出貨偏積極;貿(mào)易商出貨較為積極，現(xiàn)貨主要在貿(mào)易商之間流傳;雖臨近周末，但下游受限于高升水現(xiàn)貨及畏跌情緒趨濃備貨積極性有限，整體成交不如昨日。

南京取消房地產(chǎn)市場(chǎng)限購(gòu)，至此中國(guó)還有6個(gè)城市依舊在限購(gòu)。在40個(gè)城市取消限購(gòu)后，房地產(chǎn)市場(chǎng)下行動(dòng)能減弱，但是尚未企穩(wěn)。周日，樓繼偉表態(tài)中國(guó)不會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)而大幅調(diào)整政策。中國(guó)政府高層決心要調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展。經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)向下，政策力度有限，鋁鋅下游需求難言樂(lè)觀。預(yù)計(jì)鋁鋅價(jià)格將繼續(xù)緩慢回落，逢高可以考慮輕倉(cāng)放空，但不宜殺跌。