4月2日，寶鋼的降價(jià)給鋼材期貨注入了興奮劑，也把觀望了數(shù)日的一部分貿(mào)易商帶入場中
　　若不是寶鋼的突然降價(jià)，剛推出不久的鋼材期貨很可能就這么冷清下去：以螺紋鋼為例，在上市第一天3月27日創(chuàng)出36萬手的成交之后，隨后三個(gè)交易日成交量依次遞減：14.6萬手，7.1萬手，2.8萬手。
　　這種僵持的局面與大眾對(duì)鋼材期貨的期待頗有偏差。許多為了鋼材期貨推出而忙碌了很久的期貨公司告訴理財(cái)周報(bào)記者，他們對(duì)貿(mào)易商所做的大量努力似乎收效甚微。
　　"他們對(duì)鋼材期貨的反應(yīng)都比較冷淡，即使有貿(mào)易商開戶也只放一點(diǎn)點(diǎn)資金。"某深圳的期貨營業(yè)部人士告訴理財(cái)周報(bào)記者，他們接洽了許多廣東省的貿(mào)易商，有些不愿參與，有些只是象征性的開個(gè)戶。"比如說，有位業(yè)務(wù)量上億的鋼材貿(mào)易商開戶之后只放了幾萬元資金，并且至今沒有參與期貨交易。"
　　4月2日，寶鋼突如其來的降價(jià)給這個(gè)市場注入了興奮劑，也把觀望了數(shù)日的一部分貿(mào)易商帶入場中。寶鋼宣布，5月寶鋼普通熱軋每噸將下調(diào)200元-300元，普冷下調(diào)200元，線材和管材產(chǎn)品均下調(diào)500元，此外一些高附加值產(chǎn)品如鍍鋅類、彩涂類等也紛紛下調(diào)200元-450元。
　　當(dāng)天，現(xiàn)貨市場鋼材價(jià)格隨之下跌，螺紋鋼期貨也高開低走，下跌77元。成交量23萬手，僅次于上市當(dāng)日，總持倉也增至創(chuàng)新高的7.3萬手，較前一日增加2.7萬手。線材的情況也是如此，當(dāng)天持倉增加10%至15262手。按照持倉金額計(jì)算，當(dāng)天這兩個(gè)品種流入資金超過1億元。4月3日，螺紋鋼和線材繼續(xù)下跌。螺鋼0909兩天累計(jì)下跌2.74%，持倉增加6150手。線材0909兩日累計(jì)下跌2.26%，持倉增加3588手。
　　這次鋼材的下跌行情能持續(xù)多久？市場并不是很確定。"目前看來，鋼材價(jià)格大漲大跌都不太可能，投機(jī)資金還不太關(guān)注。"浙江永安期貨首席金屬分析師吳劍劍說。
　　寶鋼降價(jià)促貿(mào)易商進(jìn)場做空
　　盡管上海期貨交易所遲遲未公布鋼材期貨的持倉席位，至今我們?nèi)詿o法得知是誰推動(dòng)了這一波行情，但多方跡象已經(jīng)顯示，很可能是貿(mào)易商開始進(jìn)場。
　　"從目前有色和其他工業(yè)品的情況來看，散戶目前是多頭思維，應(yīng)該不會(huì)去做空。只有貿(mào)易商更能感知鋼材后市的壓力，所以我認(rèn)為應(yīng)該是貿(mào)易商在做空。"金鵬期貨副總經(jīng)理喻猛國告訴理財(cái)周報(bào)記者。
　　4月2日，從2008年4月開始就在天津、河北等地連續(xù)召開鋼材期貨推介會(huì)的冠通期貨投資部經(jīng)理曾益紅告訴理財(cái)周報(bào)記者，他們公司的許多貿(mào)易商和生產(chǎn)商都入場了。"不然今天的行情也不會(huì)這樣活躍。"
　　不過，如果以交割為目的進(jìn)行套保，貿(mào)易商將付出較高的成本。"現(xiàn)在鋼廠哪怕上調(diào)10元/噸的出廠價(jià)都要引起貿(mào)易商的激烈反應(yīng)，因?yàn)槟壳暗馁Q(mào)易商都在微利經(jīng)營。"
　　某期貨公司人士告訴理財(cái)周報(bào)記者，目前廣東地區(qū)貿(mào)易商銷售一噸鋼材的利潤可能只有30元到40元，而參與期貨市場的話，光倉儲(chǔ)、交割、手續(xù)費(fèi)等開銷就遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于所得利潤，更何況還有支付的傭金和手續(xù)費(fèi)。
　　"貿(mào)易商一般銷售的產(chǎn)品是固定的，比如，賣寶鋼的就只賣寶鋼，他的客戶也是主要使用寶鋼的產(chǎn)品。但是如果去期貨市場套保，交割的品種很可能是其它鋼廠的，這會(huì)給他的銷售造成難度，而且很多像寶鋼這樣的鋼廠的產(chǎn)品都沒有在交易所注冊。"
　　上述期貨公司人士認(rèn)為，依照倫敦、東京和印度等地鋼材期貨的經(jīng)驗(yàn)來看，難以標(biāo)準(zhǔn)化是鋼材期貨在交割的時(shí)候面臨的最大問題。
　　那么，又是什么沖動(dòng)致使貿(mào)易商選擇進(jìn)場？
　　"貿(mào)易商一般習(xí)慣于參考電子盤的價(jià)格，目前上海大宗電子盤的價(jià)格是3100多，期貨交割的品種對(duì)其有個(gè)升水，大約相當(dāng)于3300元/噸的期貨價(jià)格。之前3500元的價(jià)格，他們可能有點(diǎn)做空的沖動(dòng)，而寶鋼的降價(jià)促使他們借機(jī)進(jìn)行一波打壓。"廣發(fā)期貨分析師付陽認(rèn)為。
　　"套保的方式有很多，比如為了避免虧損擴(kuò)大來鎖定虧損，或者不進(jìn)行交割。"喻猛國補(bǔ)充道。
　　"而且，他們進(jìn)場也不一定是為了交割的。"曾益紅也這樣認(rèn)為。
　　大資金依舊觀望
　　這場由于利空消息導(dǎo)致的下跌行情到底能走多遠(yuǎn)，目前尚不得而知。
　　繼續(xù)下行的空間看起來似乎已經(jīng)不大。從3月28日到4月1日，鋼材期貨螺紋鋼價(jià)格一直在3500元/噸一線上下徘徊，振幅不大。在4月2日和4月3日上午下跌之后，4月3日下午，盤面便在3450元/噸附近幾乎形成一條直線。
　　4月3日，各大鋼廠螺紋鋼出廠價(jià)約為3300元/噸?由喜執(zhí)?、詫?duì)律瘸殺荊莞?909合約3448元/噸的收盤價(jià)幾乎和現(xiàn)貨持平。而市場普遍認(rèn)為，螺紋鋼的生產(chǎn)成本大約是3000元/噸到3100元/噸之間。
　　付陽稱，"徘徊在成本線附近的價(jià)格下跌空間不大。"
　　基本面持續(xù)的低迷也使得想做多的人不敢輕舉妄動(dòng)。"需求低迷，大漲也不可能"付陽認(rèn)為，目前鋼材的價(jià)格正處于"做空做不下去，做多做不上來"的尷尬境地。
　　"這樣的情況下，投機(jī)商不敢做多，做上去肯定會(huì)被現(xiàn)貨商拍死。做空的話，也沒什么空間，因此大資金感興趣的不多。"吳劍劍強(qiáng)調(diào)，"資金參與期貨市場需要一些行情，或者是炒作題材。"他所在的浙江永安期貨以匯集浙江地區(qū)的大資金著稱。
　　付陽提醒，即將展開的鐵礦石談判值得關(guān)注。"占據(jù)鋼鐵成本的一半多，一旦談判中有偏離預(yù)期的情況出現(xiàn)，市場有可能會(huì)出現(xiàn)一波行情。"
　　而一些以炒作短線為主的大資金還在努力從鋼材期貨僅有的幾天圖形中尋找規(guī)律。"我看了好幾天了還沒進(jìn)場，新品種還不熟悉，先讓別人去做吧。"北京地區(qū)一位資產(chǎn)約1億的私募告訴理財(cái)周報(bào)記者。