【銅】
上一交易日，滬銅日間開盤受節(jié)前外盤市場再次走弱因素影響而大幅低開，隨后受到系統(tǒng)風(fēng)險因素影響而弱勢震蕩走低。主力1111合約最終收盤于66310元/噸，下跌2.14%。上一交易日LME倫銅3月合約價格則因外盤宏觀面企穩(wěn)因素影響而震蕩收斂，前日收盤價為8796 美元，上漲0.34%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則跟隨期貨開盤價出現(xiàn)小幅回落，價格區(qū)間為66800-67000元/噸，均價較前一交易下跌1065元。 首先從基本面來看，上周銅庫存小幅增長5510噸，總量達(dá)到113300噸，庫存的繼續(xù)增長符合我們之前對于下半年銅再次庫存化的預(yù)期，也預(yù)示著國內(nèi)下游需求依然可觀。其次，從宏觀面來看，隨著歐美漏洞繼續(xù)不斷出現(xiàn)，全球市場開始出現(xiàn)前所未有的團(tuán)結(jié)意識，援助將可能成為后一階段對抗債務(wù)危機(jī)的關(guān)鍵，在這種團(tuán)結(jié)的現(xiàn)象前，我們認(rèn)為斷言二次深幅下跌為時尚早。因此，綜合來看，我們認(rèn)為短期內(nèi)市場可能存在溫和弱勢反彈格局，總體局勢的不明朗化將繼續(xù)使得市場表現(xiàn)謹(jǐn)慎，我們也建議投資者以觀望為主。 從技術(shù)面來看，銅價在受到60日均線及短期指標(biāo)調(diào)整需求影響后出現(xiàn)快速回落并在此下探至5日均線下方，但下方8100美元或61000元的中長線支撐仍然存在。因此在操作上建議投資者繼續(xù)謹(jǐn)慎短線交易，并多以高拋低吸的震蕩交易策略為主，震蕩第一區(qū)間為64000~69500 元。此輪反彈將可能決定中期走勢。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價也同樣表現(xiàn)表現(xiàn)為弱勢震蕩回落格局，前日收盤價為 2370美元，較上個交易日下跌0.21%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價格跟隨銅價呈現(xiàn)出低開后的弱勢震蕩格局，主力 1111 合約尾盤最終收于 17390 元，較前日均價下跌 0.43%，。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍17780-17810 元，較前日下跌 75 元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存則繼續(xù)出現(xiàn)回落，庫存減少 6449 噸，總量為 111350 噸。此外，據(jù)8 月22 日消息，國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示，7月原鋁日均產(chǎn)量升至 70200 噸，高于6月修正后的69900噸，但中國日均產(chǎn)量由52100 噸降至 51300噸。 7 月原鋁總產(chǎn)量為 217.5 萬噸，6 月為 209.7 萬噸，上年同期為 205.6 萬噸。IAI 數(shù)據(jù)并顯示，7 月中國原鋁總產(chǎn)量為158萬噸，高于6月的156 萬噸。因此，排除宏觀面因素，基本面對于鋁價將起到一定的支撐。但宏觀面上同樣如前面在銅評論中所提，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)衰退性趨勢轉(zhuǎn)弱使得投資者開始擔(dān)憂后期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇無力，并使得鋁價在短期內(nèi)存在較大下跌壓力， 綜合來看，鋁價近期表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，雖然短期指標(biāo)仍較堅挺，但受制于40日均線阻力，價格在短期內(nèi)仍然可能弱勢回調(diào)，預(yù)計價格后期整體仍將處于溫和震蕩上行格局并等待宏觀趨勢的明朗。(