受多重利空打壓，銅價近期最終跌破維持近兩個月的振蕩整理平臺，下跌風險還未完全釋放。12月2日，知名投行高盛集團指出，原油和鐵礦石堪稱今年大宗商品市場的“跳水冠軍”，銅也可能步二者后塵，出現(xiàn)一輪大跌行情。

在全球經(jīng)濟下行憂慮猶存，而大宗商品深受通貨緊縮打壓的背景下，短期即便各國出臺相對寬松的貨幣政策都難以有效改善目前的困局，銅價中期承壓明顯。高盛指出，銅3美元/磅(6600美元/噸)的價位是長期成本支撐，跌破這一價位，現(xiàn)貨生產(chǎn)商將會做空進行套期保值，從而推動銅價大幅下跌。上周五銅價強力跌破3美元/磅的長期成本支撐，為出現(xiàn)類似的產(chǎn)商加大套保和價格跌幅超出市場預期打開了可能性。

高盛分析師表示，現(xiàn)貨生產(chǎn)商套期保值與2015年銅生產(chǎn)成本下降的預測是相吻合的。此外，如果中國發(fā)改委在2015年不再收儲，根據(jù)歷史上銅價與開采成本的關系，2015年銅價可能最低跌至大約5600美元/噸。

高盛認為，今年中國發(fā)改委一直在對銅進行收儲，從而降低了銅的可見庫存。但隨著其他大宗商品價格的大幅下跌，以及2015年銅供應過剩的前景，發(fā)改委可能會認為銅是“另一只尚未落地的靴子”，從而暫緩收儲。