三季度，銅、鋁等基本金屬價(jià)格均出現(xiàn)一定幅度下滑。但基于國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)增長(zhǎng)依然穩(wěn)健、銅精礦的產(chǎn)量增長(zhǎng)相對(duì)乏力等因素考慮，未來(lái)銅原料對(duì)外依賴度還將繼續(xù)加大，全球銅價(jià)在需求面上仍有較強(qiáng)支撐。

2013年，我國(guó)電解銅產(chǎn)量達(dá)到684萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.6%。根據(jù)國(guó)際銅研究組織的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，至2013年我國(guó)的電解銅產(chǎn)量大約占全球銅產(chǎn)量的三分之一以上;然而我國(guó)的銅資源儲(chǔ)量卻僅占全球總儲(chǔ)量的4.3%，排名全球第七位。目前，我國(guó)電解銅的產(chǎn)能已經(jīng)超過(guò)900萬(wàn)噸，而電解銅產(chǎn)量未來(lái)仍有可能維持年均10%以上的較快增速，預(yù)計(jì)到2015年我國(guó)電解銅產(chǎn)量將可能超過(guò)800萬(wàn)噸。

在電解銅產(chǎn)量快速增長(zhǎng)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)銅精礦的產(chǎn)量增長(zhǎng)卻相對(duì)乏力，對(duì)國(guó)內(nèi)電解銅的保障程度有所下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年我國(guó)的銅精礦產(chǎn)量?jī)H為177.3萬(wàn)噸，對(duì)國(guó)內(nèi)電解銅的資源保障率僅為25.9%，較2012年有所下降。而從國(guó)內(nèi)主要的銅冶煉龍頭企業(yè)來(lái)看，自有礦產(chǎn)資源的不足更是成為制約企業(yè)發(fā)展的重要瓶頸。以國(guó)內(nèi)銅冶煉龍頭企業(yè)江西銅業(yè)為例，2013年銅精礦產(chǎn)量為20.88萬(wàn)噸，自有礦產(chǎn)率僅為18.6%。在過(guò)去3年中，公司的銅精礦產(chǎn)量基本維持在20萬(wàn)噸的水平，沒(méi)有顯著增長(zhǎng)，而電解銅產(chǎn)量卻超過(guò)100萬(wàn)噸，導(dǎo)致公司的原料自給率水平持續(xù)下滑。即使礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量較為豐富的企業(yè)，如云南銅業(yè)，2013年銅精礦產(chǎn)量也僅為6.47萬(wàn)噸，原料自給率僅為15.3%，仍然顯著偏低。紫金礦業(yè)等新興的銅冶煉企業(yè)，過(guò)去銅礦資源自給率相對(duì)較高，但近兩年來(lái)隨著新冶煉產(chǎn)能的陸續(xù)投放，銅礦自給率水平也顯著下滑。

在當(dāng)前全球銅產(chǎn)業(yè)鏈中，由于銅冶煉技術(shù)的逐步成熟和產(chǎn)能過(guò)剩，銅產(chǎn)業(yè)的盈利絕大部分由上游采礦領(lǐng)域所占有，礦產(chǎn)商對(duì)于冶煉企業(yè)有較強(qiáng)的議價(jià)能力。因此，我國(guó)銅冶煉企業(yè)礦產(chǎn)自給率嚴(yán)重偏低，不僅嚴(yán)重影響了我國(guó)銅產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略安全，同時(shí)也削弱了銅冶煉企業(yè)的盈利能力。根據(jù)目前銅冶煉企業(yè)的相關(guān)測(cè)算，若企業(yè)使用外購(gòu)銅精礦，則銅冶煉環(huán)節(jié)基本無(wú)利潤(rùn)，甚至多數(shù)時(shí)候?yàn)樘潛p，僅靠貴金屬等伴生副產(chǎn)品勉強(qiáng)維持企業(yè)現(xiàn)金流平衡，而使用自有銅精礦進(jìn)行冶煉，冶煉環(huán)節(jié)的毛利率至少在30%以上甚至更高?？梢钥闯?，銅冶煉企業(yè)的盈利水平與其自有礦比率聯(lián)系緊密。從我國(guó)銅冶煉行業(yè)發(fā)展來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)資源增產(chǎn)潛力有限，未來(lái)對(duì)進(jìn)口礦的依賴還將繼續(xù)加深。