2009年2月4日，中國(guó)國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，審議并原則通過(guò)紡織工業(yè)和裝備制造業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃。
振興規(guī)劃將帶來(lái)三大利好
盡管本次振興規(guī)劃沒(méi)有出臺(tái)細(xì)節(jié)內(nèi)容，但從已公布的內(nèi)容來(lái)看，我們認(rèn)為本次裝備制造業(yè)振興規(guī)劃將帶來(lái)三方面的實(shí)質(zhì)性利好。
（1）國(guó)產(chǎn)設(shè)備占有率將得到提高。我們預(yù)計(jì)裝備制造業(yè)振興規(guī)劃將有助于提高國(guó)產(chǎn)設(shè)備占有率，主要通過(guò)以下三種途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)，首先在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃中，政府將加大對(duì)于國(guó)產(chǎn)設(shè)備的采購(gòu)比例，從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的設(shè)備需求來(lái)看，工程機(jī)械的受益程度最大；其次，在國(guó)家立項(xiàng)的重點(diǎn)工程及重點(diǎn)項(xiàng)目中，政府將優(yōu)先采購(gòu)國(guó)內(nèi)較為成熟的專(zhuān)用設(shè)備，從重點(diǎn)工程的設(shè)備需求來(lái)看，包括鐵路裝備、機(jī)場(chǎng)專(zhuān)用設(shè)備、冶金裝備、高端機(jī)床及復(fù)合加工中心、紡織機(jī)械、煤炭開(kāi)采設(shè)備等受益程度較為明顯；第三，國(guó)家建立的國(guó)產(chǎn)首臺(tái)(套)裝備風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制將有助于帶動(dòng)企業(yè)加大對(duì)于高端產(chǎn)品的研發(fā)力度，并提升高端產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率。
（2）基礎(chǔ)配套件行業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。裝備制造業(yè)振興規(guī)劃中，國(guó)家明確提出通過(guò)加大技術(shù)改造投入，增強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力，大幅度提高基礎(chǔ)配套件和基礎(chǔ)工藝水平，我們認(rèn)為國(guó)家可能通過(guò)兩種方式來(lái)提升國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)配套件企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力：一方面通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)資金來(lái)扶持相關(guān)企業(yè)進(jìn)行核心零配件的研發(fā)，另一方面通過(guò)行業(yè)協(xié)會(huì)組織行業(yè)資源，采取自主研發(fā)或是引進(jìn)吸收來(lái)進(jìn)行核心零配件的突破。從目前國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)配套件的供需格局來(lái)看，風(fēng)電軸承及工程機(jī)械液壓件的受益程度較為明顯。
（3）政策支持將有助于國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行行業(yè)整合。裝備制造業(yè)振興規(guī)劃中，國(guó)家明確支持裝備制造骨干企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合重組，發(fā)展具有工程總承包、系統(tǒng)集成、國(guó)際貿(mào)易和融資能力的大型企業(yè)集團(tuán)。從機(jī)械行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，部分細(xì)分子行業(yè)的龍頭企業(yè)已經(jīng)具備了進(jìn)行行業(yè)整合實(shí)力，一旦國(guó)家在政策上給予扶持，相關(guān)企業(yè)將有望通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的橫向及縱向整合來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)大自身的實(shí)力，而從該項(xiàng)政策的受益對(duì)象來(lái)看，細(xì)分子行業(yè)的龍頭企業(yè)受益程度最大。
上述三方面利好中，我們認(rèn)為對(duì)上市公司短期業(yè)績(jī)有影響的內(nèi)容將主要集中在國(guó)產(chǎn)設(shè)備占有率的提高，而基礎(chǔ)配套件以及行業(yè)整合將在中長(zhǎng)期影響相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
振興規(guī)劃帶來(lái)個(gè)股投資機(jī)會(huì)
　　從本次振興規(guī)劃所帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性利好來(lái)看，影響上市企業(yè)短期業(yè)績(jī)的主要因素在于國(guó)產(chǎn)設(shè)備占有率的提高，因此我們認(rèn)為本次振興規(guī)劃所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)將集中在國(guó)產(chǎn)設(shè)備占有率較低的細(xì)分子行業(yè)，從細(xì)分子行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注挖掘機(jī)、機(jī)場(chǎng)專(zhuān)用設(shè)備、煤炭開(kāi)采設(shè)備、鐵路裝備、高端機(jī)床及復(fù)合加工中心等細(xì)分子行業(yè)。
挖掘機(jī)。盡管工程機(jī)械行業(yè)有望受益于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)國(guó)產(chǎn)設(shè)備采購(gòu)率的提高，但從主要產(chǎn)品的供給角度來(lái)看，包括裝載機(jī)、推土機(jī)、混凝土機(jī)械及起重機(jī)械的國(guó)產(chǎn)設(shè)備占有率均超過(guò)了70％，裝備制造業(yè)振興規(guī)劃對(duì)上述子行業(yè)的刺激力度有限，而在挖掘機(jī)行業(yè)中，國(guó)產(chǎn)中挖的市場(chǎng)占有率約為10％，國(guó)產(chǎn)小挖市場(chǎng)占有率約為40％，從相關(guān)產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)設(shè)備占有率的角度出發(fā)，我們預(yù)計(jì)工程機(jī)械中的挖掘機(jī)將明顯受益于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)國(guó)產(chǎn)設(shè)備采購(gòu)率的提高。
我們預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)挖掘機(jī)一方面受益于裝備制造業(yè)振興規(guī)劃，另一方面將受益于商務(wù)部對(duì)二手進(jìn)口挖掘機(jī)審核力度的加強(qiáng)。從國(guó)內(nèi)工程機(jī)械上市公司的主導(dǎo)產(chǎn)品構(gòu)成來(lái)看，柳工（000528）、三一重工（600031）及山河智能（002097）的挖掘機(jī)業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)占比較大，我們預(yù)計(jì)上述三家公司將有望受益于國(guó)產(chǎn)挖掘機(jī)市場(chǎng)占有率的提升。
機(jī)場(chǎng)專(zhuān)用設(shè)備。由于機(jī)場(chǎng)專(zhuān)用設(shè)備的進(jìn)入壁壘較高且面臨著政策壁壘（需得到民航總局頒發(fā)的"使用許可證"），因此國(guó)內(nèi)涉足機(jī)場(chǎng)專(zhuān)用設(shè)備的企業(yè)較少（具備完整的系列產(chǎn)品），而由于機(jī)場(chǎng)專(zhuān)用設(shè)備涉及到旅客及飛機(jī)運(yùn)行安全，因此大部分國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率較低，我們以國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)威海廣泰（002111）的市場(chǎng)占有率作為參考標(biāo)準(zhǔn)。
考慮到威海廣泰的機(jī)場(chǎng)專(zhuān)用設(shè)備產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)最為齊全，我們預(yù)計(jì)威海廣泰的主導(dǎo)產(chǎn)品將有望受益于未來(lái)兩年機(jī)場(chǎng)建設(shè)國(guó)產(chǎn)設(shè)備采購(gòu)率的提升。