投資要點：

    前2月國內(nèi)固定資產(chǎn)投資實際增速大幅提高

    今年前2個月，國內(nèi)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額1.03萬億元，實際增長31％（扣除PPI），增速大幅提高。前2月固定資產(chǎn)投資實際增速大幅提高的主要原因是基建投資實際增速的大幅提高。

    前2月國內(nèi)新開工項目的計劃投資額大幅增長

    今年前2月累計，國內(nèi)新開工項目的計劃投資額同比增幅達(dá)到87.5％，我們預(yù)計在今年的接下來幾個月內(nèi)，新開工項目的計劃投資額累計值同比增速可能將繼續(xù)保持在高位。新開工項目計劃投資額同比大幅增長預(yù)示著從現(xiàn)在開始的未來幾年內(nèi)，固定資產(chǎn)投資有可能保持高增長。我們預(yù)計，在今年接下來的幾個月內(nèi)，月度固定資產(chǎn)投資的實際增速可能不會低于25％。這對今年接下來幾個月內(nèi)工程機(jī)械的內(nèi)銷增長較為有利。

    2月份工程機(jī)械的銷售明顯好轉(zhuǎn)，3月份銷售情況一般

    2月份，受國內(nèi)固定資產(chǎn)投資實際增速大幅提高的拉動，工程機(jī)械的內(nèi)銷明顯好轉(zhuǎn)，但出口快速下滑的局面仍未改觀。由于國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)的銷售主要依賴國內(nèi)市場，因此內(nèi)銷的好轉(zhuǎn)是的總銷售得以好轉(zhuǎn)。我們調(diào)研得知，3月份行業(yè)的銷售情況一般，大部分產(chǎn)品的銷售增速在－10％—＋10％之間。

    行業(yè)投資評級

    短期內(nèi)，行業(yè)即將在基建刺激下復(fù)蘇；長期內(nèi)，行業(yè)面臨著國內(nèi)巨大且持續(xù)高增長的市場和國際上相對較大的性價比優(yōu)勢。因此，我們維持行業(yè)“有吸引力”的評級。

    股票推薦

    山推股份短期內(nèi)存在與山東其它機(jī)械類公司重組的可能，有可能改善公司的基本面和并提高估值，我們給維持其“跑贏大市”的評級。另外，三一重工和中聯(lián)重科我們?nèi)匀痪S持其“跑贏大市”評級。