今年以來(lái)，受?chē)?guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控影響，工程機(jī)械產(chǎn)品市場(chǎng)需求一直在低位徘徊，雖然三月份仍向往年一樣走出了一撥相樣的季節(jié)性行情，但由于去年同期的“井噴”形勢(shì)，基數(shù)較高，使得今年一季度生產(chǎn)和市場(chǎng)銷(xiāo)售仍然處于下降的通道之內(nèi)。同時(shí)由于工程機(jī)械行業(yè)近幾年技改投資基本完成，產(chǎn)能大幅度提高，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。企業(yè)增長(zhǎng)的空間被大幅壓縮，生存的宏觀環(huán)境不容樂(lè)觀。

一、工程機(jī)械行業(yè)整體市場(chǎng)情況
根據(jù)工程機(jī)械協(xié)會(huì)簡(jiǎn)報(bào)提供的80余家主機(jī)及配套件廠家資料統(tǒng)計(jì)，一季度累計(jì)完成工業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值92.3億元，去年同期為115.6億元，同比下降20.2%。工程機(jī)械主要集團(tuán)型企業(yè)完成銷(xiāo)售產(chǎn)值101.2億元，去年同期為133.7億元，同比下降24.3%。
從分類(lèi)小行業(yè)完成銷(xiāo)售產(chǎn)值分析：一季度鏟土運(yùn)輸機(jī)械（含裝載機(jī)、平地機(jī)、推土機(jī)）完成54.43億元，同比下降16.1%，其中推土機(jī)行業(yè)完成5.07億元，同比下降37.9%；工程起重機(jī)行業(yè)完成13.81億元，同比下降25.9%；叉車(chē)行業(yè)完成9.13億元，同比下降6.4%；壓路機(jī)約3.88億元，同比下降50.1%；混凝土和路面機(jī)械完成4.17億元，同比下降40.9%；零配件完成6.88億元，同比下降9.8%。
從主要產(chǎn)品銷(xiāo)售量分析（資料來(lái)源行業(yè)交流和協(xié)會(huì)簡(jiǎn)報(bào)）：一季度裝載機(jī)銷(xiāo)售23145臺(tái)，下降18%；推土機(jī)銷(xiāo)售1148臺(tái)，下降49.8%；平地機(jī)銷(xiāo)售375臺(tái)，下降31.8%；挖掘機(jī)銷(xiāo)售6835臺(tái)，下降46.2%；汽車(chē)起重機(jī)銷(xiāo)售2161臺(tái)，下降39.8%；壓路機(jī)銷(xiāo)售1660臺(tái)，下降52%，攤鋪機(jī)銷(xiāo)售107臺(tái)，下降52%。由于國(guó)家宏觀調(diào)控采取的是有保有壓的政策，使服務(wù)于煤炭、礦山資源市場(chǎng)的裝載機(jī)產(chǎn)品下降幅度較小，并且三月份大幅反彈，部分企業(yè)甚至創(chuàng)造出了歷史最好銷(xiāo)售水平。而其他土方工程機(jī)械產(chǎn)品如挖掘機(jī)、推土機(jī)一季度下降的幅度較大。另外由于銀行緊縮信貸和新開(kāi)工項(xiàng)目的減少，使得工程起重機(jī)、壓實(shí)機(jī)械、路面機(jī)械、混凝土機(jī)械也出現(xiàn)較大幅度的下降。
二、工程機(jī)械上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分析
作為滬深證券市場(chǎng)上市的工程機(jī)械15家公司，雖然僅占上市公司總數(shù)的1%左右，但其持有了工程機(jī)械行業(yè)最優(yōu)良的資產(chǎn)，同時(shí)也匯聚了工程機(jī)械行業(yè)的管理精英，其發(fā)展理應(yīng)作為行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。
1、市場(chǎng)銷(xiāo)售情況
見(jiàn)下表（資料來(lái)源于上市公司2005年一季度季報(bào)，下同）
序號(hào) 單位名稱(chēng) 銷(xiāo)售收入 增長(zhǎng)率 序號(hào) 單位名稱(chēng) 銷(xiāo)售收入 增長(zhǎng)率 序號(hào) 單位名稱(chēng) 銷(xiāo)售收入 增長(zhǎng)率
1 中聯(lián)重科 70108 -13.8% 5 山推股份 37163 -35.4% 10 桂柳工 104158 -5.2%

　 其中：砼機(jī)械 24548 -20.6% 　 其中推土機(jī) 16941 -41.1% 　 其中裝載機(jī) 88455 -4.6%

　 起重機(jī)械 35280 -10.3% 　 挖掘機(jī) 4214 -66.5% 　 挖掘機(jī) 9536

　 路面機(jī)械 1409 -57.5% 　 壓路機(jī) 1177 　 　 壓路機(jī) 2228 -49.8%

　 環(huán)保機(jī)械 5604 3.7% 6 ST盛工 7816 持平 11 安徽合力 34426 2.8%

2 徐工科技 75210 -38.8% 　 其中平地機(jī) 3936 -42.2% 　 其中：叉車(chē) 25978 持平

　 其中壓實(shí)機(jī)械 17333 -59.4% 　 攤鋪機(jī) 2085 　 12 星馬汽車(chē) 25150 -28.9%

　 鏟運(yùn)機(jī)械 38283 -28.9% 7 建設(shè)機(jī)械 6181 -41.2% 　 其中攪拌車(chē) 17229 -25.5%

　 路面機(jī)械 5002 -30.8% 　 其中攤鋪機(jī) 4154 　 　 泵車(chē) 1119 -54.4%

　 筑路機(jī)械 4814 -54.2% 　 拌和機(jī) 431 　 13 路橋建設(shè) 47512 5.3%

3 常林股份 34944 -37.9% 8 河北宣工 7698 -42.5% 　 其中西筑 4663 13.2%

　 其中：裝載機(jī) 25115 -37.1% 　 其中推土機(jī) 6533 -41.3% 14 三九生化 16618 -24.5%

　 壓路機(jī) 2399 -43.1% 9 三一重工 51151 -12.2% 　 其中裝載機(jī) 8917 -30.5%

　 平地機(jī) 2970 6.6% 　 其中砼機(jī)械 42022 -15.0% 　 其中：ZL30 4013 -21.3%

4 廈工股份 91369 -5.9% 　 路面機(jī)械 5875 20.1% 　 ZL50 1892 -31.6%

　 其中：裝載機(jī) 89513 -6.8% 　 　 　 　 15 香江控股 55706 -17.8%

　 　 　 　 　 　 　 　 　 其中裝載機(jī) 38297 -31.0%

從表中分析，一季度工程機(jī)械上市公司面對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，在處理市場(chǎng)需求急劇變化這一棘手問(wèn)題時(shí)，其經(jīng)營(yíng)運(yùn)作也不能幸免于影響。
一季度市場(chǎng)表現(xiàn)較好的公司主要是：西安筑路、安徽合力和ST盛工，銷(xiāo)售收入分別增長(zhǎng)13.2%、2.8%和持平。另外三一重工的壓路機(jī)和攤鋪機(jī)、常林的平地機(jī)也抓住了市場(chǎng)發(fā)展的機(jī)遇，分別增長(zhǎng)20.1%和6.6%。
由于產(chǎn)品的品牌效應(yīng)、質(zhì)量及正確的銷(xiāo)售策略，從表中可以分析出，不同公司的同類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)銷(xiāo)售結(jié)果截然不同。
裝載機(jī)產(chǎn)品：一季度桂柳工、廈工股份分別銷(xiāo)售8.8億元和8.9億元，同比下降4.6%和6.8%，是下降幅度較小的公司。徐工科技銷(xiāo)售3.8億元，下降28.9%；而常林股份、三九生化、香江控股下降幅度都在30%以上。市場(chǎng)分化日趨明顯，市場(chǎng)的集中度也在不斷提高。
混凝土機(jī)械：15家上市公司中共有三家從事該產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，中聯(lián)和三一作為同城兄弟，產(chǎn)品完全相同，都是混凝土拖泵、泵車(chē)、混凝土攪拌車(chē)，安徽星馬主要是混凝土攪拌車(chē)和泵車(chē)。一季度三一銷(xiāo)售4.2億元，下降15%，中聯(lián)和星馬銷(xiāo)售規(guī)模相當(dāng)，但星馬下降28.9%，中聯(lián)下降20.6%。三一重工市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)還是非常明顯。
壓路機(jī)：一季度是工程機(jī)械行業(yè)下降幅度最大的產(chǎn)品之一，其中徐工科技下降59.4%、常林下降43.1%、桂柳工下降49.8%。行業(yè)下降幅度較大的原因，除了國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主因外，再就是新進(jìn)入者增加。外資壓實(shí)機(jī)械制造企業(yè)牢牢占據(jù)了壓路機(jī)高端市場(chǎng)，其他新進(jìn)入者進(jìn)軍市場(chǎng)較大的中端產(chǎn)品，以分食原有廠家的市場(chǎng)份額。
攤鋪機(jī)（路面機(jī)械）：市場(chǎng)走勢(shì)基本與壓路機(jī)產(chǎn)品一致。雖然三一、西筑路面機(jī)械分別增長(zhǎng)20.1%和13.2%，但是其攤鋪機(jī)銷(xiāo)量下降幅度還是較大，分別達(dá)到-41.2%和-50%。其他從事該產(chǎn)品制造的上市公司，徐工科技下降30.8%、中聯(lián)重科下降57.5%（含壓路機(jī)）、陜建銷(xiāo)量下降43.3%。天津鼎盛把攤鋪機(jī)業(yè)務(wù)注入了上市公司，規(guī)模達(dá)到2085萬(wàn)元，在攤鋪機(jī)市場(chǎng)也已占有了不可小覷的一席之地。
平地機(jī)：原有天工獨(dú)家壟斷市場(chǎng)的局面近幾年被逐漸打破，因此天工被加上了ST，并被天津鼎盛兼并。一季度ST盛工銷(xiāo)售3936萬(wàn)元，下降42.2%，徐工科技下降了36.7%，而常林股份一枝獨(dú)秀，保持了增長(zhǎng)的趨勢(shì)。因此平地機(jī)市場(chǎng)的瓜分爭(zhēng)奪正處于風(fēng)口浪尖。
推土機(jī)：目前僅有山推股份和河北宣工上市，一季度山推完成16941萬(wàn)元，下降41.1%，宣工完成6533萬(wàn)元，下降41.3%。兩家下降幅度一致。
基本代表推土機(jī)市場(chǎng)的走勢(shì)。
2、產(chǎn)品毛利率情況
見(jiàn)下表
序號(hào) 單位名稱(chēng) 毛利率 2004年同期毛利率 序號(hào) 單位名稱(chēng) 毛利率 2004年同期毛利率 序號(hào) 單位名稱(chēng) 毛利率 2004年同期毛利率

1 中聯(lián)重科 27.1% 26.5% 5 山推股份 15.9% 15.3% 10 桂柳工 16.7% 18.0%

　 其中砼機(jī)械 29.3% 29.7% 其中推土機(jī) 16.8% 19.0% 　其中裝載機(jī)17.1% 17.8%

　 起重機(jī)械 26.0% 22.7% 　 挖掘機(jī) 6.6% 6.5% 　 挖掘機(jī) 12.8%

　 路面機(jī)械 16.6% 28.1% 　 壓路機(jī) -0.7% 　 　 壓路機(jī) 6.6% 16.3%

　 環(huán)保機(jī)械 29.7% 34.3% 6 ST盛工 23.9% 20.0% 11 安徽合力 26.4% 23.5%

2 徐工科技 8.3% 13.4% 　 其中平地機(jī) 25.3% 23.7% 　 其中：叉車(chē) 23.2% 21.8%

　 其中壓實(shí)機(jī)械 3.2% 15.3% 　 攤鋪機(jī) 　 　 12 星馬汽車(chē) 9.5% 8.7%

　 鏟運(yùn)機(jī)械 9.8% 10.6% 7 建設(shè)機(jī)械 11.1% 22.6% 　 其中攪拌車(chē) 8.0% 6.2%

　 路面機(jī)械 24.4% 22.5% 　 其中攤鋪機(jī) 18.0% 　 　 泵車(chē) 13.9% 15.2%

　 筑路機(jī)械 11.8% 21.7% 　 拌和機(jī) 27.7% 　 13 路橋建設(shè) 14.1% 10.6%

3 常林股份 10.4% 13.0% 8 河北宣工 10.5% 16.7% 　 其中：西筑 31.7% 34.2%

　 其中裝載機(jī) 7.3% 12.3% 　 其中推土機(jī) 14.0% 19.1% 14 三九生化 18.1% 18.0%

　 壓路機(jī) 10.7% 15.6% 9 三一重工 32.4% 35.4% 　 其中裝載機(jī) 15.7% 15.7%

　 平地機(jī) 29.6% 28.5% 　 其中砼機(jī)械 32.9% 36.8% 　 其中：ZL30 11.2% 10.4%

4 廈工股份 12.3% 13.2% 　 路面機(jī)械 29.1% 31.8% 　 ZL50 16.4% 18.2%

　 其中裝載機(jī) 12.0% 12.9% 　 　 　 　 15 香江控股 15.7% 15.3%

　 　 　 　 　 　 　 　 　 其中裝載機(jī) 10.8% 16.6%
毛利率是衡量企業(yè)產(chǎn)品是否有價(jià)值繼續(xù)生存的重要依據(jù)，在國(guó)外通常如此?？v觀工程機(jī)械行業(yè)15家上市公司，由于鋼材、原油（柴油）、橡膠（輪胎）等原材料價(jià)格的上漲，使產(chǎn)品的毛利水平不斷走低。表中共有9家公司毛利率較同期降低（路橋建設(shè)、香江控股僅計(jì)算工程機(jī)械部分），一家持平（三九生化也僅計(jì)算工程機(jī)械部分），5家略微增加。
壓路機(jī)：一季度毛利率較同期變化最大，這可能也是意味著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)一步加劇。其中：徐工科技僅為3.2%，下降12.1個(gè)百分點(diǎn)；常林下降4.9個(gè)百分點(diǎn)、山推毛利率為-0.7%、桂柳工下降9.7個(gè)百分點(diǎn)、中聯(lián)下降11.5個(gè)百分點(diǎn)，減去攤鋪機(jī)毛利，中聯(lián)下降幅度還要更大。三一重工路面機(jī)械降幅2.7個(gè)百分點(diǎn)，其中壓路機(jī)毛利率下降幅度也應(yīng)超過(guò)該數(shù)據(jù)。
裝載機(jī)：伴隨著產(chǎn)品價(jià)格大戰(zhàn)，毛利率也在不斷降低。六家從事裝載機(jī)產(chǎn)品生產(chǎn)的企業(yè)，除三九生化持平外，其余五家都呈現(xiàn)不同幅度的降低，桂柳工、廈工股份、徐工科技降幅明顯低于其他各公司，下降不足一個(gè)百分點(diǎn)，而香江控股的裝載機(jī)產(chǎn)品下降了5.8個(gè)百分點(diǎn)、常林股份下降5個(gè)百分點(diǎn)。就其經(jīng)營(yíng)運(yùn)作管理水平分析，在競(jìng)爭(zhēng)最為充分和激烈的裝載機(jī)行業(yè)，桂柳工能夠保持17%以上的毛利水平，確實(shí)值得裝載機(jī)行業(yè)的思考和學(xué)習(xí)。
混凝土機(jī)械：由于三一、中聯(lián)拖式泵產(chǎn)品都保持了較大的市場(chǎng)占有，較高的毛利率基本掩蓋了混凝土攪拌車(chē)和泵車(chē)不斷降低的毛利，也使得兩家混凝土機(jī)械毛利水平繼續(xù)保持在30%左右的水平上。而安徽星馬綜合毛利率僅為9.5%，其中：攪拌車(chē)為8%，泵車(chē)為13.9%。隨著福田、宇通公司介入泵車(chē)的制造和銷(xiāo)售，徐工集團(tuán)在泵車(chē)產(chǎn)品的加大投入，相信混凝土泵車(chē)產(chǎn)品將進(jìn)入戰(zhàn)國(guó)時(shí)代，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。對(duì)于拖式泵產(chǎn)品，由于其泵送高度的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也有向車(chē)載泵方面發(fā)展。特別是業(yè)內(nèi)較大的工程機(jī)械企業(yè)尚未進(jìn)入該行業(yè)，在一段時(shí)間內(nèi)仍將是三一、中聯(lián)占具較大優(yōu)勢(shì)，并保持其較高的毛利率。
3、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)情況
見(jiàn)下表
序號(hào) 單位名稱(chēng) 利潤(rùn)總額 增長(zhǎng)率 序號(hào) 單位名稱(chēng) 利潤(rùn)總額 增長(zhǎng)率

1 中聯(lián)重科 7051 -33.8% 9 三一重工 6096 -32.5%

2 徐工科技 -3638 增虧7123萬(wàn) 10 桂柳工 7346 -35.8%

3 常林股份 291 -94.5% 11 安徽合力 3966 -3.1%

4 廈工股份 2705 -41.0% 12 星馬汽車(chē) 801 -41.9%

5 山推股份 1104 -85.5% 13 路橋建設(shè) 883 35.4%

6 ST盛工 47 278.4% 14 三九生化 -1107.4 增虧1185萬(wàn)

7 建設(shè)機(jī)械 -1659 增虧1839萬(wàn) 15 香江控股 2634.7 15.9%

8 河北宣工 -873 增虧989萬(wàn) 　 　 　 　
由于產(chǎn)品毛利水平的降低，一季度工程機(jī)械上市公司出現(xiàn)了4家虧損的公司，分別是徐工科技虧損3638萬(wàn)元、陜建設(shè)機(jī)械虧損1659萬(wàn)元、三九生化虧損1107萬(wàn)元，河北宣工虧損873萬(wàn)元。
實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)保持增長(zhǎng)的三家公司，增長(zhǎng)的原因各不相同。ST盛工由于被天津鼎盛兼并，注入了攤鋪機(jī)產(chǎn)品，增加了盈利能力。路橋建設(shè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為工程施工，西安筑路只占很小的一部分。香江控股房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是利潤(rùn)的較大來(lái)源。
其他公司除安徽合力下降幅度較小外，都保持了較大的降幅。主要原因一是市場(chǎng)銷(xiāo)售的大幅下降；二是毛利率的降低。從而導(dǎo)致工程機(jī)械行業(yè)也向微利時(shí)代發(fā)展，如何提高產(chǎn)品的附加值？是業(yè)內(nèi)每個(gè)企業(yè)、每個(gè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該深思的問(wèn)題。
4、期間費(fèi)用情況
序號(hào) 單位名稱(chēng) 期間費(fèi)用合計(jì) 占收入比重 序號(hào) 單位名稱(chēng) 期間費(fèi)用合計(jì) 占收入比重
1 中聯(lián)重科 11279 16.1% 9 三一重工 12354 24.2%

2 徐工科技 10906 14.5% 10 桂柳工 10009 9.7%

3 常林股份 3848 11.0% 11 安徽合力 5283.8 15.3%

4 廈工股份 9332 10.2% 12 星馬汽車(chē) 1654 6.5%

5 山推股份 5360 14.4% 13 路橋建設(shè) 4413 9.2%

6 ST盛工 1802 23.1% 14 三九生化 4002 24.1%

7 建設(shè)機(jī)械 2368 38.3% 15 香江控股 5955 10.7%

8 河北宣工 1735 22.5% 　 　 　 　
期間費(fèi)用大小，直接影響利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的高低。從現(xiàn)實(shí)生活分析，企業(yè)只要開(kāi)門(mén)，就必須有費(fèi)用的相應(yīng)投入。會(huì)計(jì)有關(guān)規(guī)定，有些費(fèi)用是根據(jù)銷(xiāo)售收入計(jì)提，有些費(fèi)用是根據(jù)工人工資計(jì)提，因此這些費(fèi)用將隨著市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大和工資提高而增加。但是也有很大一部分費(fèi)用仍在可控制范圍之內(nèi)，并稱(chēng)為可控變動(dòng)費(fèi)用。一季度四家虧損的上市公司，三項(xiàng)期間費(fèi)用占銷(xiāo)售收入的比重，除徐工科技略低外，其他三家都在20%以上，特別是陜建設(shè)機(jī)械比重高達(dá)38.3%。另外ST盛工、三一重工也都保持了較高的比率，分別達(dá)到23.1%和24.2%。面對(duì)費(fèi)用較高的比率，在當(dāng)前市場(chǎng)下滑的狀態(tài)下，虧損或利潤(rùn)下降應(yīng)是必然之事。
套用德國(guó)著名哲學(xué)家黑格爾說(shuō)過(guò)一句話“存在就是合理的”，對(duì)于制造商、對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，應(yīng)該反過(guò)來(lái)理解“只有合理的才允許存在”。這樣才能促進(jìn)企業(yè)的不斷進(jìn)步和自我完善。
5、銷(xiāo)售商品獲得的現(xiàn)金與銷(xiāo)售收入對(duì)比分析
見(jiàn)下表
序號(hào) 單位名稱(chēng) 銷(xiāo)售收入 含17%增值稅的銷(xiāo)售收入 銷(xiāo)售商品獲得的現(xiàn)金 應(yīng)增加的應(yīng)收款 銷(xiāo)售收入現(xiàn)金含量 序號(hào) 單位名稱(chēng) 銷(xiāo)售收入 含17%增值稅的銷(xiāo)售收入 銷(xiāo)售商品獲得的現(xiàn)金 應(yīng)增加的應(yīng)收款 銷(xiāo)售收入現(xiàn)金含量

1 中聯(lián)重科 70108 82026 68723 13303 83.8% 9 三一重工 51151 59847 41614 18233 69.5%

2 徐工科技 75210 87996 58755 29241 66.8% 10 桂柳工 104158 121865 69607 52258 57.1%

3 常林股份 34944 40884 25613 15271 62.6% 11 安徽合力 34426 40278 25990 14288 64.5%

4 廈工股份 91369 106902 50912 55990 47.6% 12 星馬汽車(chē) 25150 29426 23138 6288 78.6%

5 山推股份 37163 43481 30156 13325 69.4% 13 路橋建設(shè) 47512 55589 58372 -2783 105.0%

6 ST盛工 7816 9145 5623 3522 61.5% 14 三九生化 16618 19443 16747 2696 86.1%

7 建設(shè)機(jī)械 6181 7232 4709 2523 65.1% 15 香江控股 55706 65176 23183 41993 35.6%

8 河北宣工 7698 9007 4589 4418 51.0%

注：應(yīng)增加的應(yīng)收款等于含稅收入減去銷(xiāo)售商品獲得的現(xiàn)金流入。銷(xiāo)售收入現(xiàn)金含量=銷(xiāo)售商品獲得的現(xiàn)金/含稅的銷(xiāo)售收入
表中有意把銷(xiāo)售收入化為含17%增值稅的銷(xiāo)售收入，為的是與一季度各上市公司回籠現(xiàn)金更加直觀的對(duì)比。
通過(guò)對(duì)比，路橋建設(shè)由于以工程施工為主營(yíng)業(yè)務(wù)，一季度現(xiàn)金回籠較高，但是這種回款可能是以前的完工結(jié)算，與以工程機(jī)械為主業(yè)的公司沒(méi)有可比性。因此除路橋建設(shè)外，其他各企業(yè)都存在較大的問(wèn)題。
在制作此表并做分析時(shí)，深深感受到對(duì)于部分企業(yè)的銷(xiāo)售策略并不值得行業(yè)的推廣和學(xué)習(xí)，過(guò)分的市場(chǎng)策略等于飲鳩止渴。一季度香江控股銷(xiāo)售收入現(xiàn)金含量?jī)H為35.6%，也就是含稅收入6.5億元，現(xiàn)金回籠僅為2.3億元，有近4.2億元被用戶(hù)占用。廈工股份含稅收入10.6億元，現(xiàn)金回籠5.09億元，近5.6億元拖欠在外，收入現(xiàn)金含量47.6%；桂柳工含稅收入12.2億元，現(xiàn)金回籠6.9億元，5.2億元也被拖欠在外，收入現(xiàn)金含量57.1%。這種高市場(chǎng)占有率究竟能為企業(yè)帶來(lái)什么呢？自身和行業(yè)能夠健康發(fā)展嗎？從整個(gè)行業(yè)的收入現(xiàn)金含量分析，除路橋建設(shè)外，最高不足90%，幾乎都徘徊在60%左右，長(zhǎng)此下去必將影響其未來(lái)的發(fā)展。因此國(guó)內(nèi)獨(dú)資、合資挖掘機(jī)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)行為應(yīng)該成為大家學(xué)習(xí)和參考的對(duì)象。
6、應(yīng)收帳款期末占用
見(jiàn)下表
序號(hào) 單位名稱(chēng) 銷(xiāo)售收入 一季度末應(yīng)收款占用 2004年底應(yīng)收款占用 占年度收入比重 一季度增減額 序號(hào) 單位名稱(chēng) 銷(xiāo)售收入 一季度末應(yīng)收款占用 2004年底應(yīng)收款占用 占年度收入比重 一季度增減額

1 中聯(lián)重科 70108 103985 84550 37.1% 19435 9 三一重工 51151 89353 71703 43.7% 17650

2 徐工科技 75210 66154 45506 22.0% 20648 10 桂柳工 104158 29725 10165 7.1% 19560

3 常林股份 34944 30912 16820 22.1% 14092 11 安徽合力 34426 18464 16057 13.4% 2407

4 廈工股份 91369 35886 8566 9.8% 27320 12 星馬汽車(chē) 25150 22107 21389 22.0% 718

5 山推股份 37163 28679 25487 19.3% 3192 13 路橋建設(shè) 47512 61984 41573 32.6% 20411

6 ST盛工 7816 15754 13459 50.4% 2295 14 三九生化 16618 58598 61565 88.2% -2967

7 建設(shè)機(jī)械 6181 19267 15096 77.9% 4171 15 香江控股 55706 49850 38205 22.4% 11645
8 河北宣工 7698 3747 4008 12.2% -261 　 　 　 　 　
注：占年度收入比重中年度收入為一季度銷(xiāo)售收入乘4，折合成年度收入。
表中一季度應(yīng)收款增加額與上表收入現(xiàn)金含量一季度應(yīng)增加的應(yīng)收款部分單位差距較大，可能是進(jìn)行了帳務(wù)調(diào)整。
近年表現(xiàn)一直較為突出的中聯(lián)重科和三一重工，雖然一季度每股收益還算不錯(cuò)，但從應(yīng)收款的期末占用分析，應(yīng)該打大折扣。市場(chǎng)銷(xiāo)售規(guī)模不是最大，應(yīng)收款期末占用確排名在前，中聯(lián)已超出10億元的水平，三一緊隨其后達(dá)到了8.9億元，特別是一季度較2004年底又分別增加1.9億元和1.7億元，占其銷(xiāo)售收入的比重也達(dá)到了37.1%和43.7%，紙上富貴已躍然其上。
一季度應(yīng)收款占收入比重較大的還有：ST盛工為50.4%、建設(shè)機(jī)械為77.9%、三九生化為88.2%。這樣大的比重，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該反思和檢討；這樣大的比重，不如把產(chǎn)品免費(fèi)送給用戶(hù)使用，也省去了計(jì)提呆壞帳，從而增加管理費(fèi)用的局面。
三、工程機(jī)械行業(yè)繼續(xù)發(fā)展所面臨的有利和不利因素
雖然三、四月份工程機(jī)械行業(yè)走出的季節(jié)性較為象樣的行情，甚至部分產(chǎn)品出現(xiàn)了增長(zhǎng)。但是有關(guān)信息表明，由于一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)仍然保持了9.5%的增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)投資在去年增長(zhǎng)40%以上的基礎(chǔ)上今年一季度又增長(zhǎng)了22.8%，使國(guó)家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控繼續(xù)持謹(jǐn)慎的態(tài)度。特別是國(guó)家發(fā)改委主任馬凱在清華大學(xué)做了一場(chǎng)“關(guān)于宏觀調(diào)控的幾個(gè)問(wèn)題”的報(bào)告，釋放出了極為緊迫的宏觀調(diào)控信號(hào)。他說(shuō)：今年的宏觀調(diào)控形勢(shì)如果出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，原定作為“十一五”規(guī)劃“起步年”的2006年將被迫變成“調(diào)整年”，這不僅會(huì)影響“十一五”計(jì)劃開(kāi)局，還將影響2020年小康目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。預(yù)示著一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的弦仍然繃得很緊；二是宏觀調(diào)控任務(wù)比2004年更加艱巨；三是推動(dòng)價(jià)格上漲的因素仍然存在。
盡管如此，工程機(jī)械還要發(fā)展，還要生存。其有利因素為：
一是國(guó)民生產(chǎn)總值和全社會(huì)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)保持較高的增長(zhǎng)速度，一季度分別為9.5%和22.8%。特別是國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控采取的有保有壓的政策，將繼續(xù)促進(jìn)是農(nóng)業(yè)、能源等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。
二是由于亞洲等國(guó)家繼續(xù)保持較快的發(fā)展，出口前景誘人。
三是在目前體制下，地方政府和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)仍將保持發(fā)展的沖動(dòng)，新一輪博弈還會(huì)繼續(xù)。
四是國(guó)家重點(diǎn)工程，如高速鐵路建設(shè)（武漢至廣州、合肥至南京、合肥至武漢等，累計(jì)達(dá)3000公里的開(kāi)工項(xiàng)目）、電站項(xiàng)目、公路建設(shè)，東北振興工程，西部大開(kāi)發(fā)，將繼續(xù)帶動(dòng)工程機(jī)械產(chǎn)品的市場(chǎng)需求。
不利因素為：
一是國(guó)家雙穩(wěn)健政策，將使固定資產(chǎn)投資繼續(xù)受到壓抑。
二是生產(chǎn)資料、能源、鋼材等物價(jià)上升。
三是匯率有可能適度提高，造成人民幣升值，影響出口產(chǎn)品價(jià)格。
四是工程機(jī)械近幾年持續(xù)高速增長(zhǎng)，社會(huì)保有量不斷加大，有一個(gè)消化調(diào)整過(guò)程。
五是主要企業(yè)生產(chǎn)能力的大幅提升，將導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化。
另外從目前的宏觀調(diào)控效果看，工程機(jī)械行業(yè)的低迷期可能要繼續(xù)延伸。此次宏觀調(diào)控帶來(lái)的寒流，不僅使我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的問(wèn)題和矛盾暴露出來(lái)，同樣也使工程機(jī)械行業(yè)本身和企業(yè)存在的問(wèn)題更加顯露出來(lái)。
一是機(jī)制不靈，作為競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，國(guó)內(nèi)大多數(shù)工程機(jī)械企業(yè)還是國(guó)有或國(guó)有控股企業(yè)，企業(yè)體制落后，經(jīng)營(yíng)機(jī)制不活，造成內(nèi)部決策緩慢，調(diào)整更加困難。
二是盲目跟風(fēng)投資，由于很多企業(yè)都選擇了在行業(yè)高增長(zhǎng)期進(jìn)行投資，市場(chǎng)大幅下滑后，經(jīng)營(yíng)成本大幅上升，資金沉淀，增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控后，市場(chǎng)需求急劇變化，使得工廠開(kāi)工不足，新建項(xiàng)目閑置，面臨生存的壓力。
三是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整缺乏前瞻性，導(dǎo)致產(chǎn)品一方面相對(duì)過(guò)剩，另一方面又不能滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。產(chǎn)品質(zhì)量在耐久性、可靠性與外資產(chǎn)品難于競(jìng)爭(zhēng)。
四是隨著跨國(guó)企業(yè)的進(jìn)入已使中國(guó)企業(yè)所具有的本土相對(duì)優(yōu)勢(shì)正在消失，與外資產(chǎn)品性?xún)r(jià)比在不斷加大；人才匱乏，造成技術(shù)研究缺失，沒(méi)有后續(xù)技術(shù)支持，而技術(shù)人才流失更加嚴(yán)重。
總之，工程機(jī)械行業(yè)這幾年確實(shí)發(fā)展很快，但綜合實(shí)力不強(qiáng)，存在的問(wèn)題還很多。特別是在經(jīng)營(yíng)中存在的一些問(wèn)題，這些都需要在發(fā)展中得以改正和提高。