縱觀國(guó)內(nèi)外數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為機(jī)械行業(yè)景氣度仍在底部彷徨，言之“復(fù)蘇”為時(shí)尚早，維持機(jī)械行業(yè)“中性”的評(píng)級(jí)，關(guān)注內(nèi)需主導(dǎo)的投資機(jī)會(huì)。

　　繼續(xù)關(guān)注以內(nèi)需為主導(dǎo)的投資機(jī)會(huì)，可以標(biāo)配鐵路設(shè)備、新能源裝備、工程機(jī)械行業(yè)，重點(diǎn)推薦的公司是三一重工、徐工科技、天馬股份、中國(guó)南車。

受國(guó)家加快鐵路項(xiàng)目建設(shè)和發(fā)展新型能源的影響，鐵路設(shè)備、新能源裝備行業(yè)景氣度可以維持；工程機(jī)械行業(yè)四季度內(nèi)銷與出口均出現(xiàn)了跳水，行業(yè)尚沒有復(fù)蘇的跡象，不過一季度開始國(guó)家大型項(xiàng)目將陸續(xù)開工，增值稅優(yōu)惠政策全面實(shí)施，我們預(yù)計(jì)工程機(jī)械行業(yè)景氣度不會(huì)繼續(xù)下降。

　　12月制造業(yè)景氣度指標(biāo)出現(xiàn)翹尾。12月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)反彈至38.8，全球金融風(fēng)暴對(duì)制造業(yè)采購(gòu)造成沖擊，當(dāng)然也有心理因素的影響造成推遲采購(gòu)，12月新出口訂單指數(shù)30.7依然很低，產(chǎn)成品庫存指數(shù)明顯好轉(zhuǎn)。

　　前瞻性指標(biāo)跟蹤：中長(zhǎng)期貸款增速小幅反彈。12月中長(zhǎng)期貸款余額增速出現(xiàn)了明顯的反彈，預(yù)計(jì)國(guó)家實(shí)施擴(kuò)張的財(cái)政政策對(duì)新開工項(xiàng)目等指標(biāo)的影響將會(huì)在一季度開始顯現(xiàn)。

　　12月工程機(jī)械銷量及出口繼續(xù)快速下滑。12月主要的工程機(jī)械產(chǎn)品銷量均下降30%以上，出口連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，與上半年的高增長(zhǎng)形成鮮明的對(duì)比，其中裝載機(jī)出口銷量同比下降了7%，液壓挖掘機(jī)同比下降54%，推土機(jī)下降了5%。12月份Caterpillar全球銷量加速下跌，同比下降15%。一月份銷量與出口也不容樂觀。

　　金屬切削機(jī)床產(chǎn)量增速加速下滑。2008年12月，我國(guó)金切機(jī)床產(chǎn)量為3.81萬臺(tái)，同比下降25%。日本08年12月機(jī)床訂單同比下降71.9%，為連續(xù)第7個(gè)月下降，其中日本國(guó)內(nèi)機(jī)床訂單同比下降74%，海外機(jī)床訂單同比下降70.3%。

　　12月我國(guó)集裝箱出口增長(zhǎng)率再創(chuàng)新低-75%，全球貿(mào)易尚沒有復(fù)蘇的跡象。上市公司中集集團(tuán)和勝獅貨柜均發(fā)出了業(yè)績(jī)預(yù)減公告。