最近國(guó)際銅市出現(xiàn)一些積極變化，包括國(guó)際市場(chǎng)庫存大幅下降，期銅快速升水。有觀點(diǎn)認(rèn)為，銅價(jià)或醞釀大波行情。但也有部分分析師看法謹(jǐn)慎，有的甚至提示，銅市向好，真假虛實(shí)待考。

昨日，LME三月倫銅升水攀升至64.5美元/噸，為2012年5月以來高位。另外，LME倫銅庫存連續(xù)下降，致全球銅庫存降至48萬噸，遠(yuǎn)低于去年6月以來92萬噸的高點(diǎn)；此外倫銅注銷倉單大幅上漲。

庫存數(shù)據(jù)是影響銅價(jià)的最重要因素之一。2009年上半年，全球銅庫存在三四十萬噸徘徊，之后逐步上升至60萬、80萬噸，2013年6月，銅庫存達(dá)到此輪最高點(diǎn)即92萬噸。在這個(gè)過程中，2011年上半年、2013年上半年，銅價(jià)均迎來了較大幅度的下跌。

分析人士認(rèn)為，國(guó)際銅市發(fā)生積極變化主要原因如下：近期美歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，全球最大銅產(chǎn)地智利港口罷工對(duì)市場(chǎng)形成沖擊等。同時(shí)，國(guó)際上也有一股做多銅的力量，他們不時(shí)釋放銅市利好因素，如前不久的中國(guó)銅收儲(chǔ)，以及印尼2014年實(shí)施原礦出口禁令等消息。

不過，與國(guó)際銅市不同的是，中國(guó)企業(yè)對(duì)銅價(jià)上漲保持謹(jǐn)慎，這也導(dǎo)致國(guó)內(nèi)銅市相對(duì)平穩(wěn)。目前中國(guó)銅業(yè)需求占全球市場(chǎng)的42%。

卓創(chuàng)分析師李雪透露，國(guó)內(nèi)看淡下游需求，下游廠商冬儲(chǔ)備貨不如往年積極。

對(duì)于國(guó)際銅市的積極變化，安信期貨資深銅業(yè)期貨分析師佟玲認(rèn)為，“倫銅倉單注銷真實(shí)性待考。”她表示，不排除一些炒家做來回移庫的假動(dòng)作。

2013年初，類似情形就上演過：當(dāng)時(shí)市場(chǎng)表現(xiàn)是融資銅升水，保稅區(qū)銅增加；后來銅價(jià)大跌走勢(shì)表明，當(dāng)年年初銅市在扮演著“虛假繁榮”。

佟玲和李雪兩位分析師仍舊維持看空2014年銅價(jià)。他們認(rèn)為，銅礦新增產(chǎn)能上漲過快是壓制2014年銅價(jià)的重要因素，2014年度銅冶煉加工費(fèi)上漲超過30%，這是增幅最多的年份之一。