在一個典型的市場經(jīng)濟體中，并購活動隨時都可能產(chǎn)生，中國目前正處于并購活動相對頻繁時期。在經(jīng)歷了產(chǎn)業(yè)的高速增長過程之后，現(xiàn)金流的積累以及產(chǎn)業(yè)集中度的弱勢為龍頭企業(yè)通過并購消化過剩的產(chǎn)能提供了條件。股權(quán)分置的改革為投資者通過二級市場采取并購活動提供了便利，而隨著《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》和《上市公司收購管理辦法》等一系列政策法規(guī)的出臺，大規(guī)模市場化的并購活動更是指日可待。

　　長江證券分析師張發(fā)余，綜合考慮中國證券市場近幾年以來與并購的相關(guān)數(shù)據(jù)，包括并購發(fā)生的頻度、并購發(fā)生時的金額以及并購活躍行業(yè)所持續(xù)的時間，得出現(xiàn)階段中國證券市場已經(jīng)進入并購活躍期，而重組的熱點行業(yè)主要包括：能源和原材料、服務(wù)業(yè)、高技術(shù)行業(yè)和技術(shù)裝備行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)。
　　張發(fā)余認為，隨著后股權(quán)分置改革、控股股東持股比例逐步下降時代的來臨。相對于一般的上市公司，具有技術(shù)優(yōu)勢或者資源優(yōu)勢等的質(zhì)優(yōu)公司，其將更有可能成為潛在并購標(biāo)的，關(guān)于他們控制權(quán)的爭奪也將會成為今后并購的主角。以此為出發(fā)點，選擇第一大股東持股比例在30%以下的上市公司，結(jié)合 06和07年盈利預(yù)測所得到的凈資產(chǎn)收益率、市凈率、市盈率、收入增長率等參考指標(biāo)為以及根據(jù)第一大股東持股股數(shù)與當(dāng)前股價乘積的預(yù)估收購耗資，得到75 家控制權(quán)易產(chǎn)生爭奪的質(zhì)優(yōu)公司。

來源:長江證券