繼“大氣十條”后，“水十條”也正式出臺(tái)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)空間進(jìn)一步釋放。萬(wàn)億級(jí)投資規(guī)模被帶動(dòng)，近日也有專(zhuān)家預(yù)測(cè)，即將出臺(tái)的“土十條”，投資規(guī)?？赡軙?huì)超過(guò)“水十條”。在巨大投資規(guī)模下，錢(qián)從哪里來(lái)？成為擺在市場(chǎng)面前的最直接問(wèn)題?！板X(qián)”的問(wèn)題，不能單靠政府，也不能單靠企業(yè)，而是需要更多的資本力量來(lái)助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

在“2015環(huán)境技術(shù)產(chǎn)業(yè)論壇”上，國(guó)投創(chuàng)新投資管理有限公司執(zhí)行董事翟俊創(chuàng)新性地提出了“資本+”的概念，表示要做環(huán)保企業(yè)的“大白”，環(huán)保領(lǐng)域是國(guó)投創(chuàng)新重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域之一。他從資本如何助力環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，環(huán)保產(chǎn)業(yè)如何與資本牽手等角度，發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。

資本眼中的環(huán)保產(chǎn)業(yè)

1、長(zhǎng)周期。長(zhǎng)周期是環(huán)保產(chǎn)業(yè)非常重要的屬性。有人類(lèi)社會(huì)以來(lái)，人們對(duì)環(huán)境品質(zhì)的要求就一直存在。隨著人們對(duì)生活品質(zhì)要求的提高，相信未來(lái)周期性也會(huì)長(zhǎng)期存在。對(duì)于環(huán)保企業(yè)而言，從過(guò)去做簡(jiǎn)單的環(huán)保設(shè)備，到現(xiàn)在做綜合生態(tài)治理，從簡(jiǎn)單做EPC的一次性服務(wù)，到現(xiàn)在追求全周期性服務(wù)，這種趨勢(shì)也體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)周期性。

2、強(qiáng)需求。環(huán)保產(chǎn)業(yè)很大，需要錢(qián)、需要資金、需要資本，這種需求是剛性的。三大行動(dòng)計(jì)劃將帶動(dòng)萬(wàn)億級(jí)投資規(guī)模，政府沒(méi)有足夠的錢(qián)，但項(xiàng)目卻不斷上馬，項(xiàng)目越大個(gè)體需要的資本就越多，因此對(duì)于環(huán)保產(chǎn)業(yè)而言，無(wú)論是業(yè)主還是客戶，對(duì)資本的需求都是一種強(qiáng)需求。

3、開(kāi)放性。未來(lái)希望政府有開(kāi)放的心，金融資本也要有開(kāi)放的心，對(duì)政府、對(duì)企業(yè)開(kāi)放。環(huán)保企業(yè)需要擁抱資本，需要借助資本來(lái)做大做強(qiáng)。資本具有逐利性，“錢(qián)”是有成本的。隨著環(huán)保產(chǎn)業(yè)越來(lái)越市場(chǎng)化、社會(huì)化，需要更多的社會(huì)資本進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，政府和企業(yè)逐步意識(shí)到“錢(qián)”是有成本的，這推動(dòng)了環(huán)保產(chǎn)業(yè)的更加市場(chǎng)化。資源和資金得到更有效的利用，保證了環(huán)保產(chǎn)業(yè)能夠持續(xù)的借助資本，健康發(fā)展。

金融資本如何+環(huán)保產(chǎn)業(yè)

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化包括資產(chǎn)重組，比如重慶水務(wù)的資產(chǎn)重組，就是進(jìn)行了很好的頂層設(shè)計(jì)后完成的。頂層設(shè)計(jì)就需要資本和企業(yè)共同商議，然后拿出解決方案。

2、初創(chuàng)、成長(zhǎng)式基金。像這類(lèi)機(jī)構(gòu)目前市場(chǎng)上有很多，做VCPE等方面的投資，與很多環(huán)保企業(yè)進(jìn)行合作，但在合作過(guò)程中也有不愉快的時(shí)候。資本對(duì)于環(huán)保企業(yè)來(lái)講，是一個(gè)助推劑、加速器。環(huán)保企業(yè)要認(rèn)真去對(duì)待資本，在對(duì)的時(shí)間，選擇適合的資本合作，過(guò)早或過(guò)晚都會(huì)錯(cuò)失很多機(jī)會(huì)。

3、并購(gòu)基金。并購(gòu)基金規(guī)模比較大，對(duì)于資本來(lái)說(shuō)，是要買(mǎi)下一個(gè)企業(yè)，或者控股一個(gè)企業(yè)。現(xiàn)在很多產(chǎn)業(yè)公司也在做這件事，產(chǎn)業(yè)資本聯(lián)合金融資本做并購(gòu)。隨著二級(jí)市場(chǎng)的火爆，這種趨勢(shì)也更加火爆。

4、PPP項(xiàng)目基金。這類(lèi)基金有對(duì)能力的考量要求：融資能力考量；風(fēng)控能力考量；當(dāng)然實(shí)際上投資公司對(duì)項(xiàng)目不太理解，所以在參與這類(lèi)項(xiàng)目投資時(shí)，可能會(huì)拉上產(chǎn)業(yè)資本或者一家懂環(huán)保產(chǎn)業(yè)的公司一起來(lái)幫忙判斷，由他們來(lái)做項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、管理等，這可能是未來(lái)PPP項(xiàng)目的資金運(yùn)作模式。

5、產(chǎn)業(yè)投資基金。產(chǎn)業(yè)投資基金的理解是基于國(guó)家層面的，國(guó)家匹配一些資源或者給予一些特殊的政策支持等。目前環(huán)保產(chǎn)業(yè)中，還沒(méi)有一支真正算得上做產(chǎn)業(yè)投資基金的。這類(lèi)基金國(guó)家一般是通過(guò)像國(guó)投創(chuàng)新、國(guó)開(kāi)金融等平臺(tái)，利用這些平臺(tái)的金融資本優(yōu)勢(shì)，完成資金投入的。

6、企業(yè)要有胸懷。目前國(guó)內(nèi)很多環(huán)保設(shè)備公司一直在引進(jìn)、消化、吸收國(guó)際先進(jìn)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)的過(guò)程中不斷進(jìn)步，不斷出現(xiàn)像碧水源一樣嘗試創(chuàng)新并取得進(jìn)步的企業(yè)。碧水源作為一家上市公司，通過(guò)與資本的結(jié)合，從最初的三個(gè)億收入到現(xiàn)在三十多億的收入，目前市值近600多億。國(guó)投創(chuàng)新投資過(guò)博天環(huán)境集團(tuán)、北京排水集團(tuán)等。非上市公司博天環(huán)境，起初投資的時(shí)候，估值比較低，后續(xù)幾次融資都是在正確的時(shí)間做了正確的選擇，相信博天環(huán)境上市后也將是市值非常高的公司。還有去年北京排水集團(tuán)的案例，在合適的時(shí)間選擇了合作，正值國(guó)家強(qiáng)調(diào)混合所有制改革，要大力推進(jìn)國(guó)企引入社會(huì)資本。基于各種因素，北排選擇與國(guó)投創(chuàng)新合作，當(dāng)時(shí)國(guó)投創(chuàng)新投了30億，后來(lái)又定向配備了100億的環(huán)境基金，所以現(xiàn)在北排也走出去了，以及一些市場(chǎng)化的做法等，這些的確給企業(yè)帶來(lái)了非常大的改變。所以企業(yè)家也要有胸懷，因?yàn)橘Y本也要開(kāi)放，雙方利益的平衡需要雙方博弈來(lái)實(shí)現(xiàn)。