【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤因?yàn)闅W元區(qū)利好預(yù)期及政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻纫蛩赜绊懗霈F(xiàn)高開，隨后價(jià)格在窄幅震蕩中轉(zhuǎn)向多頭預(yù)期，并最終在尾盤小幅沖高。主力1202合約最終收盤于 58360元/噸，上漲1.46%。上一交易日LME倫銅3月合約價(jià)格則表現(xiàn)相對偏弱，在盤中沖高后即因?yàn)椴糠窒⒚鎵毫Χ鹗幭滦胁⒆罱K收低，前日收盤價(jià)為7797美元，下跌0.80%。SMM1# 銅現(xiàn)貨市場價(jià)格上一交易日則跟隨期貨上午走勢出現(xiàn)小幅反彈，價(jià)格區(qū)間為58150-58350元/ 噸，均價(jià)較前一交易日上漲240元。 昨天市場消息面繼續(xù)圍繞在歐盟峰會方面。國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司7日將歐盟長期信用評級列入負(fù)面觀察名單。目前，標(biāo)普對歐盟的長期信用評級為“AAA”，列入負(fù)面觀察名單意味著在未來90天內(nèi)將有50%的可能性調(diào)降評級。我們認(rèn)為評級機(jī)構(gòu)特別是標(biāo)普在近期連續(xù)對歐元區(qū)信用施壓相當(dāng)于是給了歐盟政府下了最后的考試通牒，而這也使得市場開始轉(zhuǎn)向與較為樂觀的觀點(diǎn)，即認(rèn)為在這種壓力下這兩日的歐盟峰會中必然會出現(xiàn)好的轉(zhuǎn)機(jī)。 其次， 12月7日美國聯(lián)邦儲備委員會(Fed)發(fā)布的報(bào)告顯示，10月份總體消費(fèi)者信貸余額增加76.5 億美元，至2.457萬億美元，高于預(yù)期中65億美元。該增幅創(chuàng)下兩年來最高。可以看出，從 11月末至今全球主要經(jīng)濟(jì)體央行紛紛開始將貨幣政策轉(zhuǎn)向?yàn)閷捤?，我們認(rèn)為這或許是在表示，因?yàn)榍捌谪?cái)政寬松所導(dǎo)致的政府債務(wù)壓力正迫使政策向?qū)捤傻呢泿耪咿D(zhuǎn)移，如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)疲軟，那么后期還會有更多的寬松貨幣政策出臺。當(dāng)然也有較為不利的消息，12月6日，人民幣兌美元即期匯率連續(xù)第五個交易日觸及跌停，為三年來首見。上一次出現(xiàn)類似情況還是在2008年12月初，當(dāng)時(shí)人民幣匯率曾連續(xù)四天觸及跌停。而這無疑將使得國內(nèi)資本價(jià)格出現(xiàn)疲軟，并最終不利國內(nèi)銅價(jià)。 綜合來看， 短期內(nèi)市場將可能繼續(xù)受到歐債危機(jī)特別是近期歐盟峰會的多頭預(yù)期而逐步轉(zhuǎn)向偏強(qiáng)，但正如人民幣貶值等因素影響而可能導(dǎo)致國內(nèi)銅價(jià)偏弱。加之時(shí)至年末，銅價(jià)表現(xiàn)出較強(qiáng)的剛性。因此，我們認(rèn)為銅價(jià)在短期內(nèi)恐仍然將維持在寬幅震蕩區(qū)間中，投資者需要更多更有效的利好消息并在歐盟峰會預(yù)期影響下適當(dāng)建倉。 銅價(jià)從技術(shù)面來看，銅價(jià)日K線在大幅反彈后將可能轉(zhuǎn)入短期的區(qū)間震蕩，價(jià)格下方支撐位分別為7366美元（56900元）和6507美元（50000元）。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價(jià)總體表現(xiàn)同樣相對偏弱，價(jià)格在尾盤出現(xiàn)小幅跳水并最終收低，前日收盤價(jià)為2080.50 美元，較上個交易日下跌1.40%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價(jià)格則表現(xiàn)相對平穩(wěn)，全天價(jià)格基本維持震蕩，主力 1202合約尾盤最終收于 16195 元，較前日均價(jià)上漲0.15%。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍16170-16210元，較前日下跌25元。從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存出現(xiàn)小幅回落，庫存 減少 2159噸，總量為177415 噸。近期鋁庫存總體維持溫和震蕩格局。 分析人士認(rèn)為，電價(jià)上調(diào)對目前已運(yùn)行在成本線附近的鋁價(jià)是一大利好。電價(jià)占到電解鋁成本近一半，按照每度電上漲0.3 分測算，每噸電解鋁的成本將增加約 80 元左右。電價(jià)上調(diào)將導(dǎo)致電解鋁生產(chǎn)成本大幅提高，并引發(fā)企業(yè)繼續(xù)減產(chǎn)，從而對鋁價(jià)形成更強(qiáng)的支撐。 當(dāng)前，貴州、廣西兩地干旱導(dǎo)致電力不足，引發(fā)電解鋁冶煉開工率下降。河南部分電解鋁企業(yè)也因電力供應(yīng)問題而產(chǎn)能降低。國內(nèi) 10 月電解鋁產(chǎn)量 141.4 萬噸，環(huán)比下滑 7.2%，同比僅增長 0.3%。生意社分析師范艷霞認(rèn)為，受制于需求面的疲軟，鋁市后期可能維持區(qū)間震蕩格局。雖然四季度西部產(chǎn)能將陸續(xù)釋放，但部分地區(qū)電力緊張狀況仍存在，四季度電解鋁產(chǎn)量將難有大幅增長。 從鋁價(jià)走勢來看，鋁價(jià)總體波動表現(xiàn)平穩(wěn)，日K 線總體徘徊在2223 美元的中期趨勢支撐位附近，預(yù)計(jì)價(jià)格后期走勢將表現(xiàn)為震蕩走弱格局。