根據(jù)亞洲金屬調(diào)研，2015年7月中國鍍鋅廠開工率為72.13%，較6月份的72.26%略有下滑。涉及企業(yè)總年產(chǎn)能約867萬噸。由于天氣炎熱、電力緊張及訂單下滑，7月份部分鍍鋅廠產(chǎn)量下滑，例如上海永豐鍍鋅及江蘇順達(dá)偉業(yè)等。不過，立志高速公路材料7月份產(chǎn)量由6月份1500噸增加至4500噸，未來幾個月產(chǎn)量將維持在4500-5000噸/月。此外，河北勝芳志興7月份生產(chǎn)1萬噸鍍鋅鋼管，較6月份增加2000噸。因此，7月份國內(nèi)鍍鋅企業(yè)開工率下滑幅度有限。8月份鍍鋅產(chǎn)品需求不會改善，鍍鋅企業(yè)產(chǎn)量將維持在低位。此外，河北及天津大部分鍍鋅企業(yè)因北京閱兵將于8月中下旬停產(chǎn)。因此，8月份鍍鋅廠開工率將進(jìn)一步下滑。根據(jù)亞洲金屬報(bào)道，呼倫貝爾馳宏礦業(yè)鋅冶煉廠預(yù)計(jì)8月25日投料生產(chǎn)，鉛冶煉廠投產(chǎn)時間由8月10日推遲至8月15日。該公司的鉛鋅冶煉年產(chǎn)能分別為6萬噸和14萬噸，2014年10月份曾試投產(chǎn)。在運(yùn)行兩個多月之后，該公司鋅冶煉廠2014年12月份停產(chǎn)，鉛冶煉廠2015年1月份停產(chǎn)，進(jìn)行技術(shù)升級。預(yù)計(jì)2016年初該公司鉛鋅冶煉將維持平穩(wěn)運(yùn)行。

由于國內(nèi)環(huán)保風(fēng)暴力度趨嚴(yán)，鋅價下跌導(dǎo)致部分礦山資金緊張，鋅精礦供應(yīng)呈現(xiàn)南北分化格局，南方供應(yīng)持續(xù)緊缺而北方保持充裕。自9月開始，澳洲Century鋅礦開始因資源枯竭而永久關(guān)停，未來中國鋅精礦進(jìn)口量或有所下滑。8月份部分新增/擴(kuò)建的鋅冶煉項(xiàng)目將要投產(chǎn)，鋅冶煉企業(yè)仍維持高位開工率，因此精煉鋅產(chǎn)量仍將同比顯著增長。由于國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量的充足，擠壓了弱需求背景下中國對進(jìn)口精煉鋅貨源的需求。但是全年來看，由于新增/擴(kuò)建項(xiàng)目的產(chǎn)能少于預(yù)期，因此全年供應(yīng)上升空間仍然有限。需求端，目前仍處于消費(fèi)淡季，終端領(lǐng)域訂單稀少，加之下游加工企業(yè)資金緊張，面臨虧損局面，下游開工熱情低迷。不過，隨著“金九銀十”的到來，市場開始炒作基建項(xiàng)目上馬預(yù)期，未來鋅價仍有再度反彈的空間，預(yù)計(jì)鋅價將于9-10月復(fù)蘇。

隨著中國央行表示人民幣已經(jīng)貶值到位，鋅價的反彈也暫時告一段落。滬鋅主力在8月13日試圖上沖并站穩(wěn)之15000元/噸整數(shù)關(guān)口上方失敗，而倫鋅與之相比表現(xiàn)也仍較弱勢，仍處于1900美元/噸下方，尚未修復(fù)至8月11日大幅下跌前的水平。人民幣貶值對鋅價的影響在短期將逐漸減弱，前期跨市反套資金在鋅市上也會漸漸偃旗息鼓，而鋅的滬倫比價較前期峰值也將向下修復(fù)，給正套投資者帶來新的機(jī)會。8月12日夜間的天津港爆炸事件雖然導(dǎo)致整個天津港停止運(yùn)營，但是天津港內(nèi)的鋅錠庫存量很少，當(dāng)前天津地區(qū)鋅錠進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模有限，因此爆炸事件對鋅錠貿(mào)易影響很小。目前下游企業(yè)接貨熱情依舊不高，預(yù)計(jì)短期鋅價向基本面回歸，小幅回調(diào)。