受希臘問題解決的利好刺激，歐美股市持續(xù)走強，納指昨日已創(chuàng)出新高，反映對美國經(jīng)濟的信心。而美元繼續(xù)反映年內(nèi)加息的政策表態(tài)，美元指數(shù)持續(xù)走強。歐洲央行昨日維持利率水平不變，維持QE操作，如預(yù)期一樣。雖然中國公布了明顯好于預(yù)期的6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，但對下半年經(jīng)濟放緩的擔(dān)心并未改變。

統(tǒng)計局公布了中國6月基金屬產(chǎn)量，其中精銅產(chǎn)量69.5萬噸，高于5月的65萬噸，同比增加13%，半年累計產(chǎn)量較去年同期增加了9.4%。預(yù)計隨著大廠檢修陸續(xù)結(jié)束，下半年精銅產(chǎn)量仍將保持較快增速。6月鋁產(chǎn)量達(dá)276萬噸，再創(chuàng)新高，半年累計產(chǎn)量同比增長了11.7%。6月精鋅產(chǎn)量達(dá)56萬噸，環(huán)比5月增加5.3%，半年累計增長13%，精煉鎳產(chǎn)量3.38萬噸，環(huán)比增加12.5%，半年累計產(chǎn)量同比增加21%。盡管自6月以來基金屬價格大幅下跌，但產(chǎn)量保持快速增長勢頭，供應(yīng)寬松加上消費疲弱是壓制金橋的根本原因，在消費未見好轉(zhuǎn)的情況下，都不宜對價格反彈過于樂觀。昨日鋁價強力反彈，一度達(dá)到12700，有消息稱部分鋁廠減產(chǎn)，總量超過60萬噸。但從實際運行產(chǎn)能看，減產(chǎn)杯水車薪，下半年仍有新投產(chǎn)能上馬，供過于求的大格局未變，鋁價也缺乏持續(xù)反彈的空間，低位震蕩格局還會維持。銅價暫時持穩(wěn)于4萬上方，換月后現(xiàn)貨升水維持穩(wěn)定，從我們了解的情況看下游在7月以后消費略有好轉(zhuǎn)，但低價引發(fā)的消費回升能否維持還不確定。近期進(jìn)口貨增加，加上大廠檢修陸續(xù)結(jié)束，供應(yīng)量也有增加，并不支持銅價支持走強。倫銅庫存轉(zhuǎn)為增加，現(xiàn)貨貼水昨日擴大到20美元，說明過剩已開始體現(xiàn)，而滬銅上周庫存轉(zhuǎn)為增加，預(yù)計現(xiàn)貨緊張將緩解，價格將震蕩回落。不過低位巨量成交且滬銅現(xiàn)貨對主力合約的升水幅度較大，以及中國進(jìn)口維持，都暗示存在較強的支撐。筆者認(rèn)為下半年消費不會有明顯增強，過剩仍將緩慢呈現(xiàn)，價格整體承壓，但短線急跌之后，現(xiàn)貨有一定的支撐，近期可能維持4萬上下的窄幅震蕩，39000支撐較強，需要一段時間等待現(xiàn)貨面給出新的信號。操作上空頭維持，但注意下跌后逐步減空。今日40300-39500。