近日，國家將再度收儲(chǔ)的傳聞提振了國內(nèi)鋁價(jià)，滬鋁期貨連日上漲，昨日強(qiáng)勢(shì)實(shí)現(xiàn)“三連陽”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于下游需求暫無大面積回暖，就算收儲(chǔ)傳聞成真，也難以扭轉(zhuǎn)鋁市供大于求的局面。 

近日，國家將再度收儲(chǔ)的傳聞提振了國內(nèi)鋁價(jià)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)本次的收儲(chǔ)量將大于首批收儲(chǔ)量，更是刺激滬鋁期貨連日上漲，昨日強(qiáng)勢(shì)實(shí)現(xiàn)“三連陽”。不過，由于目前鋁市供應(yīng)端壓力大，而下游需求暫無大面積回暖，造成供應(yīng)過剩格局。就算國儲(chǔ)傳聞成真，也依然難以扭轉(zhuǎn)鋁市場(chǎng)供大于求的局面。

國家收儲(chǔ)傳聞提振鋁價(jià)

本周，滬鋁走勢(shì)強(qiáng)勁，連續(xù)三個(gè)交易日增倉上行。昨日主力合約1306開盤于14840元/噸，受收儲(chǔ)鋁錠消息提振，摸高15000元/噸，最終收于14985元/噸。截至昨日收盤，周累計(jì)漲幅近2%。市場(chǎng)傳聞稱第二批收儲(chǔ)或?qū)?dòng)，這無疑成為提振鋁價(jià)的“興奮劑”。

“近日有消息傳來，國家可能會(huì)啟動(dòng)第二批收儲(chǔ)，或在兩會(huì)之后。現(xiàn)在只是傳言，還不能確定具體收儲(chǔ)細(xì)節(jié)。”上海中期分析師蔣海輝向記者表示，在市場(chǎng)傳言后期可能會(huì)有收儲(chǔ)的提振下，期鋁實(shí)現(xiàn)“三連陽”，且增倉放量上行，站上了10日均線。 

蔣海輝認(rèn)為，如果之后確定收儲(chǔ)，那么關(guān)鍵要看收儲(chǔ)的價(jià)格和收儲(chǔ)的量。從第一批收儲(chǔ)的經(jīng)驗(yàn)來看，10萬噸的量肯定無法緩解目前國內(nèi)鋁供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀，因此極有可能此次收儲(chǔ)量有所提升，或在20萬噸附近。更有市場(chǎng)傳言收儲(chǔ)量將升至30萬噸左右。

至于收儲(chǔ)價(jià)格，可能會(huì)提升至15000元附近。如果按照三月期鋁目前的價(jià)格來計(jì)算，那么期價(jià)可能會(huì)反彈至前期15300元至15400元的區(qū)間。

“但現(xiàn)在還無法確定收儲(chǔ)量和收儲(chǔ)價(jià)格，因此建議關(guān)注‘萬五’關(guān)口的爭(zhēng)奪。如果期價(jià)站回‘萬五’關(guān)口，那么短期反彈的目標(biāo)會(huì)是15300元至15400元的區(qū)間。”蔣海輝表示。

鋁供應(yīng)過?，F(xiàn)狀或難逆

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于目前鋁市的供應(yīng)端壓力大，而下游需求暫無大面積回暖，造成供應(yīng)過剩的格局。就算國儲(chǔ)傳聞成真，或是減少產(chǎn)能投放，也依然難以扭轉(zhuǎn)鋁市場(chǎng)供大于求的局面。

從基本面來看，目前鋁社會(huì)庫存位于歷史高位，下游消費(fèi)相當(dāng)疲軟。加上今年下游加工企業(yè)工人流失的情況比較嚴(yán)重，因此在節(jié)后下游開工率遲遲不能提升，前期滬鋁期價(jià)快速下跌。目前大部分地區(qū)企業(yè)都已經(jīng)進(jìn)入虧損地步，近新疆地區(qū)由于其電價(jià)便宜，尚有盈利。如果鋁價(jià)繼續(xù)下行，則不排除會(huì)出現(xiàn)企業(yè)規(guī)模性減產(chǎn)、停產(chǎn)的情況。

“就目前的情況來看，國內(nèi)鋁企業(yè)生存艱難，國儲(chǔ)再度出手也在情理之中。但傳言的20萬或30萬的收儲(chǔ)量仍然是杯水車薪，依然不能解決國內(nèi)鋁市場(chǎng)供大于求的局面。未來下游消費(fèi)如果不能有起色，收儲(chǔ)過后價(jià)格將會(huì)回歸疲軟?！睎|亞期貨分析師賈錚表示。

不獨(dú)國內(nèi)鋁供應(yīng)過剩，全球鋁市也面臨同樣的問題。目前俄鋁開始準(zhǔn)備減產(chǎn)，減產(chǎn)數(shù)量預(yù)計(jì)為40萬噸，但這個(gè)水平還沒有達(dá)到影響供需改變的規(guī)模。北美的最新產(chǎn)量增長水平同比超過4%。

倍特期貨分析師魏宏杰認(rèn)為，從未來走勢(shì)上看，鋁價(jià)在加速下跌后，的確有技術(shù)性反彈要求，只是在基本面沒有明顯變化的背景下，鋁的反彈幅度相對(duì)有限。