9月7日正式實(shí)施的《信托公司凈資本管理辦法》是管理層對(duì)信托業(yè)規(guī)范管理的又一重拳，此前，管理層曾緊急叫停銀信合作。

《辦法》要求，信托公司凈資本不得低于人民幣2億元，凈資本不得低于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的100%，且不得低于凈資產(chǎn)的40%。

“本次辦法出臺(tái)意義深遠(yuǎn)，標(biāo)志著信托公司可以無(wú)限做大信托資產(chǎn)規(guī)模的時(shí)代結(jié)束?！币晃唤咏O(jiān)管層的人士表示，控制信托公司的杠桿率有利于防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

《辦法》指出，對(duì)信托公司實(shí)施凈資本管理的目的，是確保信托公司固有資產(chǎn)充足并保持必要的流動(dòng)性，以滿足抵御各項(xiàng)業(yè)務(wù)不可預(yù)期損失的需要。信托公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同資產(chǎn)的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)狀況，按照一定的系數(shù)對(duì)資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。

“這是一件非常好的事情，對(duì)于控制投資風(fēng)險(xiǎn)起到很好的作用?！敝行判磐形靼矤I(yíng)業(yè)部總經(jīng)理王瓊博士說(shuō)，這個(gè)辦法的推出，將信托公司的信托資產(chǎn)規(guī)模與凈資本掛鉤，通過(guò)凈資本來(lái)約束信托公司盲目擴(kuò)張信托資產(chǎn)規(guī)模，以控制信托公司的杠桿率來(lái)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這也規(guī)范了信托公司的資金實(shí)力，使之與其風(fēng)險(xiǎn)控制管理能力相匹配，同時(shí)也促使信托公司更加關(guān)注所運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資人利益。

對(duì)不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，銀監(jiān)會(huì)將采取下列措施：要求信托公司制定切實(shí)可行的整改計(jì)劃、方案，明確整改期限；要求信托公司采取措施調(diào)整業(yè)務(wù)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)或補(bǔ)充資本，提高凈資本水平；限制信托公司信托業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度。

西安國(guó)際信托有限公司董事長(zhǎng)秘書賈艷表示：“本次辦法出臺(tái)能很好地規(guī)范信托行業(yè)，我們公司將堅(jiān)決執(zhí)行。”

規(guī)范凈資本

此次出臺(tái)的《辦法》最大的亮點(diǎn)是對(duì)凈資本和風(fēng)險(xiǎn)資本風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的相關(guān)規(guī)定及相關(guān)計(jì)算系數(shù)的規(guī)定。

所謂凈資本，是在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上對(duì)各資產(chǎn)項(xiàng)目、表外項(xiàng)目和其他有關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后得出的綜合性風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。其計(jì)算公式為“凈資本=凈資產(chǎn)-應(yīng)提未提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備-各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)扣除項(xiàng)-或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)扣除項(xiàng)-銀監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他風(fēng)險(xiǎn)扣除項(xiàng)”。

其中“各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)扣除項(xiàng)”按高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)多計(jì)，低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)少計(jì)的原則計(jì)算。比如，投資國(guó)債僅按1%扣除，而投資*ST股票則要按50%扣除。對(duì)非上市的銀行、證券、保險(xiǎn)、期貨等金融企業(yè)的股權(quán)投資按10%扣除。

而信托公司的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于固有業(yè)務(wù)（主要為資本金的運(yùn)用）、信托業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)三個(gè)層面，相應(yīng)地，風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算公式為：風(fēng)險(xiǎn)資本＝固有業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本＋信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本＋其他業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本。

在計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本時(shí)，也要按銀監(jiān)會(huì)設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)進(jìn)行調(diào)整。比如，信托公司自有資本金投資股票按15%計(jì)入，投資債券則只須按5%計(jì)入；信托業(yè)務(wù)中，投資有公開市場(chǎng)價(jià)格的金融產(chǎn)品按0.3%計(jì)入，而開展房地產(chǎn)類融資業(yè)務(wù)則要按1%計(jì)入。

最后，分別計(jì)算出凈資本和風(fēng)險(xiǎn)資本。凈資本管理辦法規(guī)定，凈資本/各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本之和≥100%。亦即，凈資本在任何時(shí)刻必須大于風(fēng)險(xiǎn)資本，通俗地講，就是信托公司的凈資本必須要能覆蓋其面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。

王瓊告訴本報(bào)記者，“計(jì)算公式的核心就是，信托公司所能管理的信托資產(chǎn)與其凈資本數(shù)量和質(zhì)量掛鉤，限制信托公司的杠桿率。更通俗地理解，類似銀行的資本充足率。銀行資本充足率低于銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)，就必須再融資或者減少貸款。類似地，一旦信托公司的凈資本少于風(fēng)險(xiǎn)資本，信托公司就會(huì)被監(jiān)管部門勒令補(bǔ)充資本或者調(diào)整業(yè)務(wù)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)?！?

銀信合作終結(jié)

凈資本管理辦法出臺(tái)也意味著，銀信合作業(yè)務(wù)徹底終結(jié)。對(duì)信托公司而言，銀信合作業(yè)務(wù)占用的凈資本與集合類信托業(yè)務(wù)占用的凈資本相同，而兩者收益相差10倍以上，信托公司將被迫放棄銀信合作業(yè)務(wù)。

作為凈資本管理辦法的配套文件，銀監(jiān)會(huì)還向信托公司下發(fā)了凈資本計(jì)算表、風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算表以及風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表。信托公司目前正在按這三個(gè)表測(cè)算其凈資本是否達(dá)標(biāo)。

配套的風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算表顯示，在計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本時(shí)，對(duì)銀信合作新規(guī)下發(fā)前后的銀信合作業(yè)務(wù)實(shí)行區(qū)別對(duì)待：新規(guī)下發(fā)前銀信合作業(yè)務(wù)計(jì)入的比例低于新規(guī)下發(fā)后的，也就是說(shuō)新規(guī)下發(fā)后的銀信合作業(yè)務(wù)更多地占用凈資本。以房地產(chǎn)類融資業(yè)務(wù)為例，新規(guī)下發(fā)前的按2%計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)資本，而新規(guī)后的則需要按3%計(jì)入。

一位信托公司總經(jīng)理分析說(shuō)，凈資本管理辦法出臺(tái)前，銀信合作業(yè)務(wù)雖然收益低，但是只需要幾個(gè)人和銀行搞好關(guān)系即可，省時(shí)省力，不妨礙信托公司做其他的集合資金信托業(yè)務(wù)。但現(xiàn)在，銀信合作業(yè)務(wù)大量占用凈資本，直接和發(fā)展高收益的集合資金信托業(yè)務(wù)構(gòu)成沖突。

銀信合作新規(guī)要求“商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格按照要求將表外資產(chǎn)在今、明兩年轉(zhuǎn)入表內(nèi)，并按照150%的撥備覆蓋率要求計(jì)提撥備”。這意味著，銀信合作對(duì)銀行而言不再具有信貸“出表”，并逃避撥備計(jì)提的功效；而對(duì)信托公司而言，在普遍面臨增資壓力的情況下，凈資本不會(huì)浪費(fèi)在低附加值的銀信合作業(yè)務(wù)上。