外資在華并購(gòu)日趨活躍，對(duì)盤(pán)活存量資產(chǎn)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式等有著積極作用。然而，正如其他經(jīng)濟(jì)行為一樣，并購(gòu)在其擴(kuò)展中也是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，若應(yīng)對(duì)不

當(dāng)，難免帶來(lái)一些問(wèn)題，造成負(fù)面影響。這就亟需政府和企業(yè)雙管齊下，防患未然，努力趨利避險(xiǎn)，善于為我所用，切實(shí)提高利用外資的質(zhì)量和水平。

　　依法規(guī)范實(shí)現(xiàn)有序并購(gòu)

　　商務(wù)部等六部委出臺(tái)的《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》近日正式實(shí)施，其對(duì)并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)類別、行業(yè)、控股比例等所設(shè)的門(mén)檻，最為引人注目。

　　國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院專家王曉紅認(rèn)為，運(yùn)用完善的法律細(xì)則來(lái)調(diào)控外資行為，是維護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)安全最有效的手段。美歐都制定了針對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的完備法律體系，將本國(guó)對(duì)于外資并購(gòu)的立場(chǎng)、政策以及審查的標(biāo)準(zhǔn)、門(mén)檻、程序、期限和投訴方式等，在法律法規(guī)中予以明文規(guī)定。得益于此，美英雖是外商直接投資流入大國(guó)，但其產(chǎn)業(yè)仍是安全和充滿活力的。

　　在我國(guó)，外資并購(gòu)歷史還很短，尤須進(jìn)一步健全并細(xì)化外資并購(gòu)的政策法規(guī)。商務(wù)部條法司司長(zhǎng)尚明表示，新的并購(gòu)規(guī)定生效后，對(duì)外國(guó)投資者并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)的審查將更透明、更規(guī)范和更有可操作性。比如，目前一些行業(yè)外企的市場(chǎng)份額集中度較高，盡管市場(chǎng)份額集中與壟斷并不能劃等號(hào)，但在客觀上增加了壟斷的可能性。新規(guī)定就反壟斷審查專門(mén)用了一章的篇幅，明確主管部門(mén)認(rèn)為并購(gòu)行為可能造成過(guò)度集中、妨害正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、損害消費(fèi)者利益的，可舉行聽(tīng)證會(huì)，依法決定批準(zhǔn)與否，并設(shè)立了更多的量化標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)出現(xiàn)并購(gòu)方1年內(nèi)并購(gòu)國(guó)內(nèi)關(guān)聯(lián)行業(yè)的企業(yè)超過(guò)10個(gè)、并購(gòu)導(dǎo)致并購(gòu)方當(dāng)事人在中國(guó)的市場(chǎng)占有率達(dá)到25％等情況時(shí)，外國(guó)投資者應(yīng)向監(jiān)管部門(mén)報(bào)告。

　　較之舊的政策條文，新規(guī)在嚴(yán)格外資準(zhǔn)入制度、維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全方面明顯有所強(qiáng)化：外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)并取得實(shí)際控制權(quán)，涉及重點(diǎn)行業(yè)、存在影響或可能影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全因素，以及導(dǎo)致?lián)碛旭Y名商標(biāo)或中華老字號(hào)的境內(nèi)企業(yè)實(shí)際控制權(quán)轉(zhuǎn)移的，當(dāng)事人應(yīng)就此向商務(wù)部進(jìn)行申報(bào)。而在此前，只有價(jià)值1億美元以上的并購(gòu)案才需要商務(wù)部審批。此外，如若當(dāng)事人沒(méi)有申報(bào)，但其并購(gòu)行為對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全造成重大影響的，相關(guān)部門(mén)可要求當(dāng)事人終止交易或采取轉(zhuǎn)讓相關(guān)股權(quán)、資產(chǎn)等措施。

　　對(duì)于個(gè)別國(guó)內(nèi)企業(yè)或個(gè)人以“假外資”方式，將其從國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移出去的資產(chǎn)重新回國(guó)投資并購(gòu)并享受外企稅收優(yōu)惠等待遇，新規(guī)定也力求堵住體制漏洞，并首次強(qiáng)調(diào)外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)必須符合中國(guó)的產(chǎn)業(yè)、土地和環(huán)保等政策。

　　商務(wù)部條法司副司長(zhǎng)郭京毅說(shuō)，從我國(guó)對(duì)外資的產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄到外資并購(gòu)新規(guī)，任何并購(gòu)者都必須遵循。商務(wù)部3年來(lái)審批了200多個(gè)外資并購(gòu)項(xiàng)目，迄今還沒(méi)有一起敢違規(guī)的，“惡意并購(gòu)”更是免談。不管外方是以產(chǎn)業(yè)資本還是金融資本并購(gòu)，如果認(rèn)定這個(gè)并購(gòu)項(xiàng)目不符合要求，中方不會(huì)批準(zhǔn)，絕不聽(tīng)之任之。

　　加強(qiáng)監(jiān)管提高引資質(zhì)量

　　聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議秘書(shū)長(zhǎng)素帕猜指出，外商直接投資是一筆充滿風(fēng)險(xiǎn)的生意，跨國(guó)并購(gòu)也不例外，東道國(guó)必須具備良好的駕馭能力和有力的管理措施。

　　表面上看，以并購(gòu)新規(guī)為標(biāo)志，中國(guó)對(duì)外資并購(gòu)的審查更嚴(yán)、門(mén)檻更高，但這并不預(yù)示著要給外資戴上緊箍咒。加大監(jiān)管力度與利用外資政策并不矛盾，恰恰是為了更合理有效地利用外資，維護(hù)好國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)安全。

　　注重對(duì)外資并購(gòu)的監(jiān)管，是許多國(guó)家通行的做法。比如，美國(guó)不僅有反壟斷法確保外資收購(gòu)不會(huì)形成市場(chǎng)壟斷，還設(shè)有外國(guó)投資委員會(huì)這類專門(mén)機(jī)構(gòu)對(duì)并購(gòu)進(jìn)行審查，中海油競(jìng)購(gòu)尤尼科、聯(lián)想收購(gòu)ＩＢＭ的ＰＣ業(yè)務(wù)以及阿聯(lián)酋迪拜公司收購(gòu)美國(guó)六大港口等案例，都曾受到該機(jī)構(gòu)審查。

　　中國(guó)社科院財(cái)貿(mào)所貿(mào)研室主任馮雷認(rèn)為，跨國(guó)公司來(lái)華投資更看重綜合投資環(huán)境，而不是某一項(xiàng)或幾項(xiàng)優(yōu)惠政策。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，更完善的法律環(huán)境、更規(guī)范的市場(chǎng)環(huán)境、更公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，將更有利于投資者追求利潤(rùn)的最大化。一個(gè)行業(yè)發(fā)展、一種市場(chǎng)行為的監(jiān)管跟上了，所有關(guān)聯(lián)方都會(huì)從中獲益。對(duì)并購(gòu)強(qiáng)化監(jiān)管，正是要兼顧各方利益，最終實(shí)現(xiàn)共贏。

　　企業(yè)自強(qiáng)更積極“走出去”

　　應(yīng)對(duì)外資并購(gòu)，企業(yè)先要自強(qiáng)。

　　大量實(shí)例表明，凡是引進(jìn)外資獲得成功的企業(yè)和行業(yè)，都是自我發(fā)展和創(chuàng)新意識(shí)較強(qiáng)的，如西安電氣集團(tuán)、上海轎車行業(yè)。

　　做大做強(qiáng)，應(yīng)對(duì)并購(gòu)，最關(guān)鍵的是增強(qiáng)國(guó)內(nèi)企業(yè)自主創(chuàng)新能力。上世紀(jì)80年代，日本資本在美國(guó)大舉并購(gòu)，美國(guó)企業(yè)并未驚慌或抵制，而是在ＩＴ技術(shù)方面不斷創(chuàng)新，并率先取得突破，在新一輪全球競(jìng)爭(zhēng)中成為最強(qiáng)者。王曉紅說(shuō)，企業(yè)只有盡快擁有更多的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、核心關(guān)鍵技術(shù)和自主品牌，才可能在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中成長(zhǎng)為強(qiáng)大的跨國(guó)公司，產(chǎn)業(yè)安全也才會(huì)有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　做大做強(qiáng)，還應(yīng)加快國(guó)內(nèi)企業(yè)間的資源重組、并購(gòu)和整合，組建中國(guó)的企業(yè)“航母”。今春，寶鋼集團(tuán)與新疆八一鋼鐵集團(tuán)簽署戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議，八鋼稱其目標(biāo)是整體融入寶鋼。此前，世界鋼鐵業(yè)老大米塔爾曾搶先接觸八鋼，并有意收購(gòu)，最終寶鋼擊退米塔爾與八鋼牽手。兩家國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的聯(lián)合重組，可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，也為業(yè)內(nèi)應(yīng)對(duì)外資并購(gòu)提供了新思路。

　　在“強(qiáng)身健體”的同時(shí)，有條件的企業(yè)應(yīng)該大膽地“走出去”。上工申貝公司原是上海一家工業(yè)縫紉機(jī)制造企業(yè)，去年收購(gòu)了德國(guó)ＤＡ公司；北京第一機(jī)床廠則收購(gòu)了德國(guó)生產(chǎn)大型龍門(mén)銑的科堡機(jī)床廠。被收購(gòu)的兩家德國(guó)企業(yè)均為行業(yè)“隱形冠軍”，技術(shù)在全球領(lǐng)先，擁有核心技術(shù)和世界著名品牌。收購(gòu)后，工廠、品牌、技術(shù)專利、研發(fā)中心都屬于中國(guó)企業(yè)，成為含金量很高的資源。今年，中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)佳訊頻傳：中海油在世界第五大原油出口國(guó)尼日利亞成功收購(gòu)一主要油氣田45％權(quán)益，占據(jù)海上油氣富集區(qū)一席寶地；中化集團(tuán)繼所屬藍(lán)星公司收購(gòu)全球第二大蛋氨酸制造商法國(guó)安迪蘇，又收購(gòu)了澳大利亞最大乙烯生產(chǎn)商凱諾斯控股有限公司100％股權(quán)……這些先行者們的探索讓我們看到了希望，也召喚著更多企業(yè)在并購(gòu)的考驗(yàn)中自立自強(qiáng)，在“走出去”的磨練中發(fā)展壯大。

許志峰，龔雯 來(lái)源：人民日?qǐng)?bào)