40多家產(chǎn)權(quán)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人聚集北京探討產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)未來走向讓產(chǎn)權(quán)機(jī)構(gòu)參與多層次資本市場(chǎng)建設(shè)

產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)今后該怎么發(fā)展？在近日由北京產(chǎn)權(quán)交易所主辦的“首屆產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)創(chuàng)新聯(lián)盟論壇”上,來自國(guó)內(nèi)40多家產(chǎn)權(quán)機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人一致提出了這個(gè)命題。對(duì)此,大多數(shù)產(chǎn)權(quán)機(jī)構(gòu)都表示,下一步,除了做好現(xiàn)有的國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易外,希望借開展非上市股份交易,來參與中國(guó)多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)。

一份由成都聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所提交給論壇的報(bào)告指出,在股份制經(jīng)濟(jì)已經(jīng)得到充分發(fā)展的情況下,如何創(chuàng)新產(chǎn)權(quán)中心的交易制度、交易品種和服務(wù)模式,以適應(yīng)國(guó)企改制后相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的有限公司國(guó)有股權(quán)和非上市股份公司國(guó)有股權(quán)的有序流轉(zhuǎn),已經(jīng)成為當(dāng)前產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)必須研究的課題。為此,報(bào)告提出四點(diǎn)建議：

一是建議全國(guó)人大立法制定《產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)法》,以法律形式規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易。

二是建議國(guó)務(wù)院盡快出臺(tái)文件對(duì)《公司法》、《證券法》中相關(guān)條款所指的“證券交易場(chǎng)所”和“國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他方式”予以明確定位,使兩法中相應(yīng)條款真正得到實(shí)施,否則,大量未上市股份公司股東持有的股權(quán)就找不到合法的場(chǎng)所和方式進(jìn)行合法轉(zhuǎn)讓。

三是建議國(guó)務(wù)院出臺(tái)文件,明確產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)開展未上市股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合法性,適度開放柜臺(tái)交易,并在試點(diǎn)的基礎(chǔ)上確立全國(guó)柜臺(tái)交易監(jiān)管部門,將產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)發(fā)展成為區(qū)域性柜臺(tái)市場(chǎng),并與代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)銜接,實(shí)現(xiàn)在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。

四是建議國(guó)家制定相關(guān)法規(guī),加快股份公司私募合法化步伐,充分利用全國(guó)各地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)信息發(fā)布的平臺(tái),在股權(quán)柜臺(tái)交易的基礎(chǔ)上合法、合規(guī)地推進(jìn)股份公司私募步伐。

報(bào)告分析說,中國(guó)資本市場(chǎng)體系的“多層次”還應(yīng)該包括“多形態(tài)”和“多層級(jí)”的含義。“多形態(tài)”體現(xiàn)的是,既有滬深證券交易所,又有產(chǎn)權(quán)交易所、集中的場(chǎng)外市場(chǎng)、分散的場(chǎng)外市場(chǎng)和柜臺(tái)交易場(chǎng)所等。所謂“多層級(jí)”,是說中國(guó)資本市場(chǎng)應(yīng)呈現(xiàn)出金字塔式的架構(gòu),既有全國(guó)性又有區(qū)域性聯(lián)合市場(chǎng)和地區(qū)性分散交易市場(chǎng)等層級(jí),并且在各層級(jí)之間有嚴(yán)格的升降互動(dòng)機(jī)制。

產(chǎn)權(quán)界人士認(rèn)為,目前全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)每年掛牌的交易標(biāo)的物和實(shí)現(xiàn)的交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了滬深證券市場(chǎng)的規(guī)模,彌補(bǔ)了證券市場(chǎng)未能覆蓋的交易品種,填補(bǔ)了主板的不足。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉紀(jì)鵬也認(rèn)同上述建議。他在會(huì)上表示,股權(quán)分置改革之后,構(gòu)建多元化、多層次的資本市場(chǎng)體系,將成為資本市場(chǎng)建設(shè)的重點(diǎn)。而產(chǎn)權(quán)機(jī)構(gòu)應(yīng)成為中國(guó)資本市場(chǎng)的重要組成部分,股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)成為其重要的一項(xiàng)內(nèi)容。

劉紀(jì)鵬呼吁,當(dāng)前應(yīng)盡快打通中小企業(yè)板和代辦系統(tǒng)之間的通道,將深交所發(fā)展成為內(nèi)部多層次的類似于NASDAQ一樣的高科技公司上市的市場(chǎng),同時(shí)深交所也應(yīng)該和產(chǎn)權(quán)中心結(jié)盟,讓產(chǎn)權(quán)中心成為向交易所提供源源不斷上市資源的“搖籃”和“保姆”,讓深交所盡快在2年—3年內(nèi)發(fā)展到擁有2000家—3000家上市企業(yè)的規(guī)模。

來源：證券時(shí)報(bào)