增倉(cāng)、放量、漲停，一個(gè)完美漲勢(shì)的最好表現(xiàn)，就出現(xiàn)在近期成為金屬市場(chǎng)新寵的滬鋁市場(chǎng)之上。在經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月的寬幅震蕩下跌調(diào)整后，近期鋁價(jià)走勢(shì)一改往日淡靜的格局，LME期鋁連破2200、2300和2400美元大關(guān)，而滬鋁在2006年1月11日總持倉(cāng)量一舉超過(guò)金屬市場(chǎng)的主力軍期銅之后，昨日更以一個(gè)漂亮的全線漲停走勢(shì)，宣告超級(jí)鋁牛正式拉開(kāi)大幕。

      作為全球鋁生產(chǎn)第一大國(guó)，近期有關(guān)中國(guó)大型電解鋁企業(yè)減產(chǎn)的消息對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了積極的影響。目前17家鋁冶煉廠已經(jīng)公布了生產(chǎn)計(jì)劃，大約有33.5萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能或?qū)p產(chǎn)，或（新產(chǎn)能）開(kāi)工比預(yù)期延遲。這一減產(chǎn)措施不啻于給已經(jīng)處于整體紅火牛市氣氛中的鋁市打了一針興奮劑，在短期內(nèi)對(duì)全球鋁價(jià)起到了相當(dāng)?shù)耐苿?dòng)作用。

      而從中期來(lái)看，2006年由于國(guó)家繼續(xù)調(diào)控鋁行業(yè)，氧化鋁價(jià)格的高企和電力的緊張將使國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)量不會(huì)有大的增長(zhǎng)，但下游需求卻一直在增長(zhǎng)。2004年中國(guó)鋁需求為595萬(wàn)噸，2005年國(guó)內(nèi)鋁的需求達(dá)到678萬(wàn)噸，2006年預(yù)計(jì)鋁需求766萬(wàn)噸左右。統(tǒng)計(jì)顯示，淘汰產(chǎn)能和關(guān)閉產(chǎn)能，與2004年之前開(kāi)工的符合產(chǎn)業(yè)政策的電解鋁項(xiàng)目在2005、2006年的新增產(chǎn)能，兩者大致相抵。因此，預(yù)計(jì)今后幾年，我國(guó)電解鋁產(chǎn)能將基本保持穩(wěn)定。

      在此期間，電解鋁消費(fèi)量由于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要仍將保持較快增速。預(yù)計(jì)2010年，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)鋁消費(fèi)量為250萬(wàn)噸左右，交通運(yùn)輸行業(yè)的鋁消費(fèi)量超過(guò)300萬(wàn)噸，能源行業(yè)的鋁消費(fèi)量將達(dá)到165萬(wàn)噸，包裝行業(yè)的鋁消費(fèi)量將達(dá)到125萬(wàn)噸。按年消費(fèi)平均增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)：2005－2008年是12％；2008年之后，鋁消費(fèi)增速是8％。計(jì)算得出的2008年國(guó)內(nèi)鋁消費(fèi)量是944萬(wàn)噸，2010年鋁消費(fèi)量是1184萬(wàn)噸。從目前的產(chǎn)能情況看，到2008年，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能將基本與需求平衡，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題將得到根本解決，中國(guó)將逐漸從鋁凈出口國(guó)向凈進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變，對(duì)于鋁的巨大需求也將逐步顯現(xiàn)。

      作為占據(jù)鋁生產(chǎn)成本約30%的電價(jià)，目前也呈現(xiàn)了足夠的上升潛力。2005年12月28日，國(guó)家發(fā)改委下發(fā)了一份特急文件，2006年將取消2004年出臺(tái)的電煤價(jià)格臨時(shí)性干預(yù)措施，電煤價(jià)格走向企業(yè)自主，而影響到電價(jià)的煤炭?jī)r(jià)格具有很大的上升潛力。首先，煤炭與其他能源的比價(jià)仍偏低。其次，煤炭生產(chǎn)成本中沒(méi)有完全反映資源成本、環(huán)境成本等。此外，煤炭市場(chǎng)體系不完善，鐵路運(yùn)力不足，購(gòu)銷雙方對(duì)鐵路依存度較強(qiáng)等，都制約了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的作用。近日“2006年全國(guó)重點(diǎn)煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接會(huì)”在煤、電企業(yè)的僵局中未有實(shí)質(zhì)結(jié)果，但以目前計(jì)劃煤同市場(chǎng)煤的差價(jià)來(lái)看，漲價(jià)是不可避免，只是漲多漲少的問(wèn)題，生產(chǎn)成本另一極的蠢蠢欲動(dòng)，是鋁價(jià)進(jìn)一步揚(yáng)升的潛在支撐。

      我們需要看到金屬市場(chǎng)整體的牛市氣氛仍保持得相當(dāng)完好，而且原鋁作為大品種，從歷史的大周期來(lái)看具有后發(fā)制人的特點(diǎn)，上漲空間不可限量。從技術(shù)上來(lái)看，LME3個(gè)月鋁價(jià)直指2500美元，而國(guó)內(nèi)4月主力合約的目標(biāo)位則在21000元，錯(cuò)過(guò)銅瘋狂漲勢(shì)的投資者，這次絕對(duì)不應(yīng)該錯(cuò)失機(jī)會(huì)。