以前個(gè)人投資者只能通過(guò)上海等大城市的幾家試點(diǎn)銀行進(jìn)行黃金投資，而現(xiàn)在投資者可以通過(guò)各式各樣的方式參與到黃金市場(chǎng)中。當(dāng)然，不同的黃金投資產(chǎn)品具有各自的風(fēng)險(xiǎn)和收益特性，個(gè)人投資者也需要根據(jù)產(chǎn)品的特點(diǎn)與自己的投資風(fēng)格，理性地選擇合適的產(chǎn)品。

途徑之一：紙上談金

行情危險(xiǎn)!散戶應(yīng)該盡快離場(chǎng)? 哪些股票值得滿倉(cāng)買入? 

某些股很可能還要漲50%！ 機(jī)構(gòu)資金目前已發(fā)生大變化 

“紙黃金”又叫賬面黃金，通過(guò)賬面系統(tǒng)進(jìn)行黃金的買入、賣出，從黃金價(jià)格的上漲中獲得收益。一般來(lái)說(shuō)，“紙黃金”較為適合黃金投資的入門選手。這是因?yàn)?，“紙黃金”投資的起始門檻較低，如商業(yè)銀行自有品牌的“紙黃金”業(yè)務(wù)，最低10克就可以進(jìn)行投資，以目前的黃金價(jià)格來(lái)計(jì)算，不到2500元就可以進(jìn)行“紙黃金”投資。而上海黃金交易所的“賬面實(shí)物黃金”最少100克就可進(jìn)行投資，需要的資金在25000元左右。

“紙黃金”為單向獲利產(chǎn)品，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，只有在金價(jià)上漲的過(guò)程中才可以通過(guò)高拋低吸的方式來(lái)獲利。在過(guò)去幾年內(nèi)，都曾出現(xiàn)過(guò)黃金價(jià)格的大幅階段性拉升，也為不少黃金投資者帶來(lái)過(guò)較大的盈利。但是不少“紙黃金”的投資者也深有體會(huì)，在黃金價(jià)格下跌或是波動(dòng)平緩的市場(chǎng)環(huán)境下，“紙黃金”就較難進(jìn)行操作。

至于“紙黃金”產(chǎn)品的選擇，一種是商業(yè)銀行自有品牌“紙黃金”——較為典型的代表有中國(guó)銀行的“黃金寶”、工行的“金行家”和建行的“龍鼎金”賬戶金。開(kāi)設(shè)這些“紙黃金”業(yè)務(wù)，一般不需要開(kāi)戶費(fèi)，直接到銀行柜臺(tái)開(kāi)通賬戶功能，就可以通過(guò)網(wǎng)上銀行、電話銀行等渠道進(jìn)行交易。商業(yè)銀行自有品牌“紙黃金”是以點(diǎn)差的方式來(lái)收取的，單邊點(diǎn)差為0.4元/克左右。

另外一種則是各家銀行所代理的上海黃金交易所賬面“實(shí)物黃金”系統(tǒng)，越來(lái)越多的商業(yè)銀行都把發(fā)展貴金屬業(yè)務(wù)作為了一項(xiàng)新的業(yè)務(wù)重點(diǎn)，而成熟的金交所產(chǎn)品自然是當(dāng)仁不讓的選擇。像工行、興業(yè)、招行、民生、華夏、深發(fā)展、光大等都與金交所建立合作，為投資者提供賬面“實(shí)物黃金”的投資。而興業(yè)更是首家推出了集合金交所多個(gè)產(chǎn)品在內(nèi)的“金交所交易金”產(chǎn)品，據(jù)悉這也將是今后金交所發(fā)展個(gè)人黃金投資產(chǎn)品的模式之一。進(jìn)行賬面“實(shí)物黃金”投資，需要到代理銀行開(kāi)設(shè)專用的黃金賬戶，需要的手續(xù)費(fèi)為60元，但不少股份制銀行都推出開(kāi)戶免費(fèi)的優(yōu)惠活動(dòng)。在進(jìn)行交易的過(guò)程中，最低交易量為100克，高于商業(yè)銀行自有品牌“紙黃金”產(chǎn)品。交易的手續(xù)費(fèi)是以交易金額的固定比例來(lái)收取，按照客戶級(jí)別和交易量規(guī)模的不同，手續(xù)費(fèi)率大約為交易金額的0.08%~0.21%。

代表產(chǎn)品2:黃金ETF 

國(guó)際黃金ETF持倉(cāng)量的變化，越來(lái)越多地成為人們判斷黃金價(jià)格趨勢(shì)的一個(gè)因素。盡管相對(duì)于全球的黃金交易量來(lái)說(shuō)，黃金ETF交易量占據(jù)的比例并不大，但顯而易見(jiàn)的是，黃金ETF的交易規(guī)模有不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)。這是因?yàn)樵絹?lái)越多的全球投資者熱衷于在他們的投資籃子中加入黃金ETF的選項(xiàng)。

黃金ETF最大的優(yōu)勢(shì)在于其交易便捷，黃金ETF基金在證券交易所上市，投資者可以像買賣股票一樣方便地進(jìn)行黃金ETF的交易。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，購(gòu)買了ETF份額，就等于持有了黃金現(xiàn)貨，黃金ETF持有的黃金是以標(biāo)準(zhǔn)交割物的形式儲(chǔ)存在基金保管人的金庫(kù)中，具有很高的安全性。在滿足一定條件下，黃金ETF的持有人可以進(jìn)行黃金現(xiàn)貨的交割。此外，黃金ETF的手續(xù)費(fèi)較低、流動(dòng)性較強(qiáng)、價(jià)格機(jī)制也非常透明，同時(shí)，黃金ETF基金買賣黃金時(shí)機(jī)由專業(yè)的基金經(jīng)理決定，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)操作起來(lái)更加簡(jiǎn)單。這是由于具備這些優(yōu)勢(shì)，黃金ETF的投資熱潮也不斷升溫。在一些黃金ETF產(chǎn)品中，還引入了看多、看空雙向投資以及杠桿機(jī)制，也給投資者增加了更多選擇與操作的可能。

遺憾的是，目前內(nèi)地并沒(méi)有黃金ETF產(chǎn)品推出，正式推出產(chǎn)品的條件也待成熟。在我國(guó)的香港地區(qū)，去年引入了香港首只也是目前唯一一只黃金ETF產(chǎn)品——SPDR金ETF[795.000.00%]，在香港證券交易所上市。SPDR金ETF采用了追蹤倫敦金現(xiàn)貨價(jià)的機(jī)制，每股的發(fā)行價(jià)為1/10盎司的金價(jià)。以目前的倫敦金報(bào)價(jià)折合港幣來(lái)計(jì)算，每股價(jià)格為805.50港元。按照該ETF的交易原理，最低投資額為10股，也就是說(shuō)，至少需要8055港幣就可進(jìn)行黃金ETF的投資。

不過(guò)，在港上市的SPDR金ETF沒(méi)有杠桿成份，而是看漲式投資產(chǎn)品，因此投資獲利方式相對(duì)簡(jiǎn)單。投資黃金ETF除了交易時(shí)的傭金、印花稅、相關(guān)費(fèi)用外，最主要的成本為管理費(fèi)用，相當(dāng)于凈資產(chǎn)的0.4%。這只ETF也可支持提取現(xiàn)貨黃金，但門檻設(shè)置較高，1萬(wàn)盎司以上的黃金提現(xiàn)要求才可以得到該基金公司的允許，從黃金指定賬戶中提取。此外，SPDR金ETF以港幣報(bào)價(jià)，交易時(shí)使用的貨幣為美元。

途徑之二：實(shí)物金 

相當(dāng)一部分投資者把實(shí)物黃金產(chǎn)品作為了投資的標(biāo)的，其中包括金條、金幣、黃金飾品等等，這在我國(guó)的黃金消費(fèi)投資需求中也占到了很大的比例，“藏金于民”便是來(lái)源于此。

實(shí)物黃金的最大優(yōu)勢(shì)在于體現(xiàn)了黃金的避險(xiǎn)功能，在通脹劇烈或是發(fā)生危機(jī)時(shí)，實(shí)物黃金能夠發(fā)揮出其“天然貨幣”的作用，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。而更多人樂(lè)于收藏實(shí)物黃金，源于黃金制品的收藏價(jià)值和樂(lè)趣。

實(shí)物黃金產(chǎn)品具有很多種形式，由此產(chǎn)生的投資成本和額外收益也會(huì)出現(xiàn)很多不同。

代表產(chǎn)品1:投資金條 

在各種各樣的實(shí)物黃金產(chǎn)品中，金條所推出的實(shí)物黃金無(wú)疑是投資成本最低的選擇。金交所的實(shí)物黃金在提交時(shí)，價(jià)格以實(shí)時(shí)的交易所報(bào)價(jià)為基準(zhǔn)，只需要收取一筆2元/千克的提金費(fèi)用。目前金交所可供提交的金條制品有Au100g小金條，和Au99.99、Au99.95兩種金錠，最小的提金單位為100克。附加費(fèi)用低是金交所金條最大的優(yōu)勢(shì)，對(duì)于有藏金需要的投資者來(lái)說(shuō)，這一類型的金條是成本最低的選擇。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，招行和農(nóng)行所代理銷售的高賽爾金條，也是附加費(fèi)用較低的金條產(chǎn)品。高賽爾金條在提取時(shí)，需要收取109元/盎司的加工費(fèi)，折算下來(lái)，每克黃金需要3.5元左右的加工費(fèi)，與大部分金條產(chǎn)品相比，溢價(jià)較低。在銀行代理的產(chǎn)品之外，一些黃金公司的產(chǎn)品也可以考慮。如上海黃金公司的“中國(guó)黃金”投資金條，該投資金條純度99.99%，規(guī)格分別為1000克、500克、200克、100克，交易價(jià)格參照上海黃金交易所實(shí)時(shí)金價(jià)，以每克加8元發(fā)售。另外據(jù)悉，老廟黃金等大型黃金零售商也會(huì)在年底時(shí)推出投資性金條業(yè)務(wù)。

代表產(chǎn)品2:熊貓金幣 

“熊貓”金幣也被視為實(shí)物黃金投資的最佳選擇對(duì)象之一。一方面，中國(guó)發(fā)行的“熊貓”是世界上公認(rèn)的五大投資金幣，保證了其含量、成色、規(guī)格的穩(wěn)定性，也提高了“熊貓”金幣的被認(rèn)可度。同時(shí)，“熊貓”金幣也是國(guó)內(nèi)金銀幣產(chǎn)品中升水最低的品種，在集藏市場(chǎng)中升水最小的是1盎司“熊貓”金幣，其價(jià)格比同規(guī)格1盎司黃金材質(zhì)高100~400元左右，大約折合幾元/克~十幾元/克。與此同時(shí)，熊貓金幣還具有較強(qiáng)的收藏特性，早期發(fā)行的“熊貓”金幣產(chǎn)品具有很高的市場(chǎng)價(jià)值。

但是對(duì)于紀(jì)念金幣的投資者來(lái)說(shuō)，除了需要具備黃金的投資技能外，更重要的是擁有一雙“慧眼”，善于發(fā)掘金幣的收藏價(jià)值。

代表產(chǎn)品3:飾品金 

黃金飾品，包括各種飾品金條是普通大眾最廣泛的黃金消費(fèi)品。盡管從嚴(yán)格意義上說(shuō)，黃金飾品并不適合作為投資的對(duì)象，這是因?yàn)辄S金飾品的售價(jià)形成機(jī)制中，以黃金的市場(chǎng)報(bào)價(jià)基礎(chǔ)上，有較高的升水。舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，目前AU99.99的金交所報(bào)價(jià)為230元/克左右，但是各家金店的千足金制品的售價(jià)大約為280元/克~290元/克，對(duì)于部分金飾品還將收取一筆加工費(fèi)。而黃金飾品在回收時(shí)，無(wú)論其工藝精美程度如何，都是按照統(tǒng)一的回收價(jià)格，通常是在即時(shí)的金交所報(bào)價(jià)基礎(chǔ)上減去幾元進(jìn)行回收。對(duì)于想通過(guò)黃金飾品投資黃金的個(gè)人來(lái)說(shuō)，只有在金價(jià)的大幅上漲中才有獲利的可能。因此，黃金飾品更多起到的是美化生活的作用。

倒是有一些限量發(fā)行的金條產(chǎn)品，投資者可以關(guān)注一下。如2008年北京奧運(yùn)會(huì)之前發(fā)行的一組奧運(yùn)金產(chǎn)品，由于奧運(yùn)金為限量發(fā)行，且分次按組出售，可拼合成2008的字樣。在收藏市場(chǎng)上具有很大的升值。目前，為迎接2010年世博會(huì)的開(kāi)展，也推出了一批世博金，包括本色金和彩金兩種，由交行進(jìn)行發(fā)售，也為限量發(fā)行。

代表產(chǎn)品4:藝術(shù)金塊 

近期，也有一些黃金零售商會(huì)專門推出一些兼具紀(jì)念和投資功能的黃金產(chǎn)品，這也符合了當(dāng)今時(shí)尚消費(fèi)的趨勢(shì)。比如，為配合海派清口演員周立波新一季演出《2009我為財(cái)狂》的上演，上海老廟黃金為其量身設(shè)計(jì)制作了“我為財(cái)狂”千足金金塊。該投資藝術(shù)金塊，成色999.9，生產(chǎn)工藝標(biāo)準(zhǔn)Q/TEU01-2005?，F(xiàn)有規(guī)格分為20克、30克、50克、100克，每種規(guī)格金重正負(fù)誤差不超過(guò)萬(wàn)分三，金塊正面為“我為財(cái)狂”圖案，鏤空設(shè)計(jì)別具一格，雕刻精美，時(shí)尚感十足。金塊背面標(biāo)有成色標(biāo)記、金塊重量(克重)以及“上海老廟黃金有限公司鑄”字樣。

途徑之三：黃金杠桿產(chǎn)品 

無(wú)論是紙黃金、還是實(shí)物黃金，都只能夠通過(guò)金價(jià)的單邊上漲獲得投資收益。事實(shí)上，看空市場(chǎng)時(shí)也可以獲利，如黃金期貨和金交所的T+D延期交易產(chǎn)品。同時(shí)，這兩款產(chǎn)品使用保證金交易的模式，杠桿的設(shè)計(jì)加大了產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，只適合少數(shù)高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，且需要具備一定的黃金投資經(jīng)驗(yàn)。

代表產(chǎn)品1:黃金T+D交易品種 

近期，上海黃金交易所正在著手對(duì)原有綜合類會(huì)員代理個(gè)人業(yè)務(wù)的試點(diǎn)轉(zhuǎn)移到商業(yè)銀行，重點(diǎn)便是黃金T+D業(yè)務(wù)。目前，已經(jīng)有興業(yè)銀行和民生銀行都可以代理個(gè)人客戶推出了金交所黃金現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品，深圳發(fā)展銀行目前只針對(duì)法人客戶開(kāi)展此項(xiàng)品種。

作為一種具備保證金模式、可使用杠桿的雙向交易品種。目前在興業(yè)的T+D業(yè)務(wù)中，設(shè)置的保證金比例為投資金額的15%。其中，金交所制定的保證金比例為10%，5%為銀行額外收取的保證金。目前民生銀行的黃金延期交易保證金比率最低為10.5%。

在操作設(shè)置上，T+D產(chǎn)品有其自身的特點(diǎn)。如觀察T+D產(chǎn)品的交易價(jià)格，很顯著的一個(gè)特征是交易價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格緊密相連，事實(shí)上，在T+D交易中，交易價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之差為“升水”，升水反映著投資者對(duì)于未來(lái)交易對(duì)象價(jià)格的預(yù)期，而交易價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的差異很小，表明了這一產(chǎn)品的波動(dòng)率并不大。出現(xiàn)連續(xù)三天漲?；蚴侨斓５目赡苄员容^小，T+D為現(xiàn)貨延期交易，從分類上說(shuō)，仍然是屬于現(xiàn)貨交易的一種，在交易的過(guò)程中，隨時(shí)可以交割的特性也降低了產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。如在期貨交易中，標(biāo)準(zhǔn)期貨合約要么在交割日進(jìn)行交割，要么采用平倉(cāng)的方式進(jìn)行對(duì)沖交易。而在T+D交易中，投資者可以選擇對(duì)自己更有利的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行交割，如盡早交割以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，或者持續(xù)持倉(cāng)。同時(shí)，T+D交易可進(jìn)行夜市交易，目前的交易時(shí)段為09:00~11:30,13:30~15:30,20:50~2:30，而夜間正是黃金交易最為活躍的時(shí)段。

代表產(chǎn)品2:黃金期貨

黃金期貨則是另外一種杠桿化黃金投資產(chǎn)品，個(gè)人可以通過(guò)在具備資質(zhì)的期貨公司進(jìn)行開(kāi)戶，進(jìn)行黃金期貨的交易。

黃金期貨雖然也具備“保證金交易”和“雙向操作”的兩大特點(diǎn)，但是與黃金T+D交易還是存在著不少區(qū)別。

首先在于，黃金期貨是標(biāo)準(zhǔn)化合約，需在指定的交易期限內(nèi)交割或是進(jìn)行平倉(cāng)操作。而在T+D交易中，則以繳納“延期交易費(fèi)”的方式延長(zhǎng)持倉(cāng)時(shí)間。

另外，黃金期貨的保證金比例并非固定的，黃金期貨合約中規(guī)定，在上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)不同：合約掛牌之日起的保證金比例是7%；交割月前第2月的第10個(gè)交易日起，保證金比例提高到8%；交割月前第1月的第1個(gè)交易日起，保證金比例提高到10%；交割月前第1月的第10個(gè)交易日起，保證金比例提高到15%；交割月份的第1個(gè)交易日起，保證金比例提高到20%。也就是說(shuō)，入市的時(shí)點(diǎn)決定保證金比例的高低。

在實(shí)物黃金的交割上，兩個(gè)產(chǎn)品也有較大的差異。黃金T+D交易中，投資者可以進(jìn)行實(shí)物黃金的交割，交割物為3千克的99.95%金錠或是1千克的99.99%金錠。而在黃金期貨業(yè)務(wù)中，個(gè)人投資者是無(wú)法進(jìn)行實(shí)物交割的。