解禁之后，需要與之相適應(yīng)的是法律跟進(jìn)。從世界各國證券市場對管理層持股方面的法律來分析，大多采取支持管理層持股，其管理層持股在法律上得到了較好的保障。

　　目前我國有關(guān)管理層持股的政策規(guī)定有去年國資委和財政部聯(lián)合制訂的《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定》，以及此次國資轉(zhuǎn)發(fā)的《實施意見》，這兩個文件僅僅是停留在政策規(guī)定層面而已。在法律保障層面，雖然今年1月1日實施的新公司法有股份回購開禁、股權(quán)投資限制取消、股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制降低等涉及到管理層持股方面的規(guī)定，但缺乏明確的指向性和系統(tǒng)性，新證券法更是少有涉及到管理層持股的條款。法律保障的缺乏，有可能使得管理層擔(dān)心政府什么時候會出臺一個不利于管理層持股的新規(guī)定，從而對于管理層持股的信心不足，進(jìn)而影響到管理層持股有效激勵作用的發(fā)揮。

　　為此，建議在公司法、證券法的法律框架下，整合現(xiàn)行有關(guān)管理層持股的各項政策規(guī)定，出臺專門的管理層持股方面法律法規(guī)，讓管理層持股制度的作用得到充分發(fā)揮。

作者：方家平　來源：法制日報