12日滬銅低開(kāi)盤(pán)整。主力合約CU1209開(kāi)于53620元/噸，收盤(pán)報(bào)于53740元/噸，跌1.25%。全日成交320946手；持倉(cāng)量小幅增至260578手?，F(xiàn)貨市場(chǎng)普跌。倫銅電三收?qǐng)?bào)于7402美元/噸，跌0.08%。

新湖點(diǎn)評(píng)：

宏觀面，市場(chǎng)對(duì)西班牙獲得救助的樂(lè)觀情緒很快在質(zhì)疑中消退。一方面，西班牙獲得寬松救助有可能引發(fā)希臘、愛(ài)爾蘭等國(guó)再度商討救助條款的要求，令歐債問(wèn)題再添變數(shù)。另一方面，西班牙1000億元的救助可能并不足夠，這也將推升西班牙政府的負(fù)債規(guī)模，不利于西班牙政府借貸成本的下降。事實(shí)上昨日西班牙十年期國(guó)債收益率觸及歐元問(wèn)世以來(lái)高點(diǎn)6.789%，同時(shí)，西班牙銀行系統(tǒng)仍有可能面臨資本外逃帶來(lái)的融資壓力。當(dāng)然，市場(chǎng)更大的不確定性來(lái)源于希臘。昨日極左翼候選人再次稱(chēng)如其當(dāng)選將廢除救助協(xié)議。筆者認(rèn)為，希臘大選無(wú)論哪方獲勝，都將因西班牙獲得寬松救助而有繼續(xù)討價(jià)還價(jià)的壓力和動(dòng)力。大選結(jié)束或許只是更多不確定性的開(kāi)始。需要注意的是德國(guó)國(guó)債收益率也在走高，這顯示市場(chǎng)認(rèn)為德國(guó)在此次歐元區(qū)危機(jī)中也難獨(dú)善其身。另外，意大利也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)?？傮w看，歐債問(wèn)題并未有實(shí)質(zhì)緩解，并且有繼續(xù)蔓延趨勢(shì)。

基本面方面，中汽協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)汽車(chē)消費(fèi)相對(duì)健康，這對(duì)汽車(chē)用銅有一定支撐。另外，國(guó)家電網(wǎng)、高鐵項(xiàng)目的逐步放行也令相關(guān)下游行業(yè)訂單有所恢復(fù)，但總體仍不及去年同期。LME銅庫(kù)存出現(xiàn)快速回升跡象，也顯示消費(fèi)仍未回暖。

筆者認(rèn)為，短期內(nèi)市場(chǎng)將在歐元區(qū)多空消息的影響下快速波動(dòng)，但問(wèn)題解決仍不可預(yù)見(jiàn)，令期銅仍有承壓下行動(dòng)力。建議前期入場(chǎng)空單繼續(xù)持有，或逢低減持。短期內(nèi)銅價(jià)上行壓力位54500元/噸附近；支撐位51000元/噸。重點(diǎn)關(guān)注希臘選戰(zhàn)、西班牙銀行救助及德國(guó)立場(chǎng)的變化。