根據(jù)亞洲金屬調(diào)研，5月份國(guó)內(nèi)主要氧化鋅企業(yè)的平均開(kāi)工率為46.4%，較4 月份繼續(xù)上漲。5 月份是氧化鋅消費(fèi)旺季，消費(fèi)商積極采購(gòu)。不過(guò)因消費(fèi)商無(wú)法及時(shí)付款且生產(chǎn)商為避免過(guò)多風(fēng)險(xiǎn)，反而削減氧化鋅產(chǎn)量。不過(guò)，直接法氧化鋅市場(chǎng)改善，部分企業(yè)直接法氧化鋅產(chǎn)量大幅增加。因此5 月份國(guó)內(nèi)氧化鋅企業(yè)開(kāi)工率僅小幅上漲。隨著氣溫越來(lái)越高，下游企業(yè)需求將逐漸減少。此外，資金壓力過(guò)大始終在氧化鋅行業(yè)內(nèi)存在，多數(shù)氧化鋅生產(chǎn)商計(jì)劃僅出貨給付款良好的優(yōu)質(zhì)客戶且減少產(chǎn)量，避免資金周轉(zhuǎn)困難。因此，預(yù)計(jì)6 月份中國(guó)氧化鋅廠開(kāi)工率將小幅下滑。此外，根據(jù)亞洲金屬的調(diào)研結(jié)果，截至2015年5 月底，氧化鋅廠的庫(kù)存量約為5780 噸，環(huán)比下滑1.5%。5 月份氧化鋅生產(chǎn)商削減產(chǎn)銷量并供貨給付款情況良好的優(yōu)質(zhì)客戶，大部分企業(yè)庫(kù)存基本維持在正常范圍。不過(guò)隨著直接法氧化鋅市場(chǎng)需求改善，部分企業(yè)持有的直接法氧化鋅庫(kù)存量小幅下滑。因此，5 月份國(guó)內(nèi)氧化鋅庫(kù)存小幅下滑。6 月份是氧化鋅消費(fèi)淡季，此外，多數(shù)企業(yè)缺乏資金。因此氧化鋅生產(chǎn)企業(yè)將削減產(chǎn)量，為避免大量占用資金，其氧化鋅庫(kù)存或繼續(xù)小幅下滑。

在6月10日夜間，鋅價(jià)大幅下跌，6月11日白天交易時(shí)段鋅價(jià)止跌暫時(shí)企穩(wěn)，但是下方并不穩(wěn)固。雖然當(dāng)日中午公布的中國(guó)最新的工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資，以及商品房銷售等數(shù)據(jù)中，部分指標(biāo)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)跡象，但是對(duì)鋅價(jià)并無(wú)多少拉動(dòng)作用。從現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，雖然冶煉廠目前惜售的數(shù)量增加，但是貿(mào)易商仍能向外提供貨源，保證市場(chǎng)供應(yīng)充足，但是下游需求的表現(xiàn)卻較一般，對(duì)鋅價(jià)支撐作用有限。而且在鋅終端消費(fèi)領(lǐng)域，雖然目前主要依靠基建投資的帶動(dòng)，但是1-5月基建投資增速下滑至20%下方，而且1-5月份，國(guó)內(nèi)不含房地產(chǎn)的大型新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比大幅下降20%，說(shuō)明目前新開(kāi)工大項(xiàng)目數(shù)量并不足夠。目前鋅終端消費(fèi)整體跟隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)一起進(jìn)入“新常態(tài)”，增速放緩。在6月11日夜間，鋅價(jià)受美元指數(shù)打壓再度下跌，并跌破16270元/噸一線支撐，繼續(xù)下探。短期鋅價(jià)恐將繼續(xù)下行，投資者關(guān)注16000元/噸整數(shù)關(guān)口對(duì)滬鋅主力的支撐作用。