近5年來，機(jī)械行業(yè)的增速一直保持在30%以上，即使2008年面臨國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)緊縮、鋼材成本上升等負(fù)面因素的影響，前三季度機(jī)械行業(yè)增速仍達(dá)到了27.8%，出口同比增長(zhǎng)31.91%。

其中，工程機(jī)械、重型礦山、船舶制造、電工電器、石化裝備等子行業(yè)依然是其中亮點(diǎn)。

根據(jù)中信證券宏觀分析師預(yù)計(jì)，2009年中國(guó)GDP和固定資產(chǎn)投資增速均較2008年有明顯下降，考慮到行業(yè)技術(shù)進(jìn)步、政策扶持、性價(jià)比優(yōu)勢(shì)等因素，進(jìn)口替代速度加快可部分彌補(bǔ)內(nèi)需減速，機(jī)械行業(yè)國(guó)內(nèi)需求將小幅回落。

2009年機(jī)械設(shè)備的出口雖然面臨全球經(jīng)濟(jì)減速所帶來的外部需求減速的不利因素，但考慮到中國(guó)機(jī)械產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力、銷售網(wǎng)絡(luò)的完善和國(guó)家對(duì)機(jī)械產(chǎn)品出口的政策支持，預(yù)計(jì)行業(yè)2009年出口增速將在20%-25%之間。

綜合考慮國(guó)內(nèi)需求和出口情況，預(yù)計(jì)機(jī)械行業(yè)2009年增速在20%左右。行業(yè)在2009年將是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。

就具體子行業(yè)而言，工程機(jī)械行業(yè)在景氣迅速回落之后，有望迎來新的曙光。隨著一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的落實(shí)，2008年四季度或?qū)⒊蔀楣こ虣C(jī)械行業(yè)的景氣低谷，2009年行業(yè)或呈現(xiàn)"前低后高"走勢(shì)，全年增速約在15%左右。

雖然全球造船市場(chǎng)2009年面臨船價(jià)下跌和訂單減少的壓力，但中國(guó)造船業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力穩(wěn)步提升，隨著高價(jià)船的實(shí)現(xiàn)和造船效率的提高，國(guó)內(nèi)造船業(yè)的效益仍將再創(chuàng)新高。

同時(shí)，影響造船行業(yè)的前期負(fù)面因素也正逐步消除。自2008年8月以來，船板價(jià)格的快速回落將有助于緩解前期船企成本上漲的巨大壓力；進(jìn)入2008年7月份以來，人民幣升值的趨勢(shì)明顯放緩，而且2009年人民幣貶值的可能性正在加大。人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)的降低將有助于中國(guó)船舶行業(yè)擴(kuò)大出口及確保收益。

考慮到未來幾年政府將加大鐵路和城市軌道交通的投資，對(duì)應(yīng)的鐵路車輛和城市軌道交通車輛采購(gòu)也將大幅增加，軌道交通制造業(yè)將迎來巨大發(fā)展機(jī)遇。預(yù)計(jì)未來5年軌道交通制造業(yè)收入年均增速可以達(dá)到30%。

就機(jī)床行業(yè)而言，考慮到行業(yè)的下游需求和政策扶持，數(shù)控機(jī)床是未來發(fā)展方向，機(jī)床行業(yè)收入增速約為18%左右，數(shù)控機(jī)床增速約為25%左右。

綜上，2009年機(jī)械行業(yè)的復(fù)蘇值得期待，考慮到目前行業(yè)估值水平已經(jīng)處于歷史底部，維持機(jī)械行業(yè)"強(qiáng)于大市"的投資評(píng)價(jià)。在2009年行業(yè)需求增速下滑的背景下，建議重點(diǎn)關(guān)注以下四類公司：直接受益于政府投資的公司，涉及鐵路設(shè)備、工程機(jī)械等子行業(yè)；自主創(chuàng)新能力強(qiáng)的公司；有訂單保障、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)的公司；經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、財(cái)務(wù)安全的公司。