雅培援手逼退強生 波士頓科學(xué)將蓋丹特收入囊中

　　日前，競購美國醫(yī)療設(shè)備制造商蓋丹特之戰(zhàn)以強生公司出局告終。分析人士認為，這次競購大戰(zhàn)耐人尋味，獲勝的波士頓科學(xué)公司為競購采取的融資方式頗有新意。

　　獲得雅培制藥公司(AL)貸款的波士頓科學(xué)公司以每股80美元的報價勝出，總收購價約為272億美元，遠高于強生公司的報價。此外，波士頓科學(xué)公司還將替蓋丹特公司向強生支付7.05億美元的合約終止費。

　　早在2004年12月，強生就與蓋丹特公司達成一項協(xié)議，前者出價每股76美元收購后者。之后，蓋丹特公司由于產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)問題導(dǎo)致業(yè)績大幅下滑，強生便在去年11月將收購價格調(diào)低至每股63.08美元。不料“半路殺出個程咬金”，波士頓科學(xué)公司突然現(xiàn)身，與強生公司展開了激烈的競購戰(zhàn)。強生公司被迫加碼，先后將收購價提高至232億美元和242億美元，但在波士頓科學(xué)公司報出270億美元的“天價”后，強生不得不宣布退出，借口是“進一步提高報價不符合股東利益”。

　　波士頓科學(xué)公司之所以在這場競購大戰(zhàn)中勝出、以后來者的身份“搶走”蓋丹特，第四方雅培制藥公司功不可沒。收購大戰(zhàn)打的是錢，收購方自有資金不夠就得借，關(guān)鍵是找誰借。過去的做法無非是找銀行，找對沖基金或私人股權(quán)公司。但在此次收購大戰(zhàn)中，波士頓科學(xué)公司與雅培制藥公司聯(lián)手打出的“組合拳”令人眼花繚亂。首先，雅培制藥公司向波士頓科學(xué)公司提供9億美元用于收購蓋丹特的低息貸款；第二，在波士頓科學(xué)公司成功收購蓋丹特后，雅培制藥公司再從前者手中以41億美元的價格收購蓋丹特的兩項業(yè)務(wù)；第三，雅培將拿出14億美元購買新合并公司的股票。分析人士認為，如果沒有雅培的支持，波士頓科學(xué)公司不會如此出手闊綽。

　　盡管以前也有一些公司在企業(yè)并購中提供過某種形式的融資支持，但公司直接貸款在并購交易中起重要作用還是頭一遭。《歐洲貨幣》雜志對此的評價是，波士頓科學(xué)公司與雅培制藥公司在并購交易中開創(chuàng)了融資新方式。但分析師喬安妮·溫施則認為，雖然雅培在蓋丹特競購案中功不可沒，但這一并購交易融資方式是否引領(lǐng)潮流尚需觀察。

　　據(jù)悉，這一交易尚需波士頓科學(xué)和蓋丹特兩家公司股東大會的通過及相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的批準。

來源：經(jīng)濟參考報